Meglepően jó évük volt tavaly az önkéntes nyugdíjpénztáraknak, a tíz legnagyobb pénztárnál együttesen 1962 milliárd forintról 2125 milliárd forintra növekedett a kezelt vagyon nagysága – derül ki a felügyelet által közölt Aranykönyv adataiból. A legnagyobb pénztár, az OTP egy év alatt 10,4%-os növekedést produkált, így a nyilvántartott vagyona elérte az 539 milliárd forintot. A második és harmadik legnagyobb vagyonnal az Allianz és az Alfa rendelkezik, a legnagyobb éves növekedést (22,3%) pedig az Aranykor Nyugdíjpénztár produkálta – ebben egy "akvizíció", a Postás Nyugdíjpénztár beolvadása is szerepet játszott.

A pénztári szektor csinos vagyonnövekedése annak fényében különösen figyelemre méltó, hogy 2025-ben a lakáscélú felhasználhatóság miatt egy példátlanul nagy kifizetési sokkot is le kellett menedzselniük a nyugdíjpénztáraknak. A kormányzat a gazdaságélénkítési célzatú tervek szerint eredetileg 300 milliárd forintos lakáscélú többletkifizetéssel kalkulált, ami a szektor 2024-es 130 milliárdos összesített kifizetésével összevetve extrém mértékű pénzkiáramlást jelentett volna. A tervezett kifizetés rendkívüli nagyságát az is jelzi, hogy 2024-ben a nyugdíjpénztári vagyon összesen 267 milliárd forinttal tudott gyarapodni –

ennek fényében az sem volt egyértelmű, hogy 2025-ben egyáltalán tud-e majd nőni a pénztári vagyon.

Végül a projekt visszafogottabban alakult a vártnál: 2025 során 125 milliárd forintnyi lakáscélú kifizetési igényt nyújtottak be a pénztártagok, ebből a tárgyévben 105 milliárd forintot teljesítettek a pénztárak (a kifizetések egy része 2026-ra húzódott át). Az önkéntes nyugdíjpénztárak teljes vagyona ezzel – a közel 218 milliárd forintos tagdíjbevétel, a rendkívül magas, 234 milliárd forintos kiáramlás, illetve a hozamok, állami támogatások és egyéb tételek eredőjeként – 150 milliárd forinttal gyarapodott az év során.

A taglétszám terén összesítve enyhe növekedés ment végbe, a tíz legnagyobb pénztár tagsága 952 ezer főről 983 ezerre emelkedett a tavalyi év során (+3,3%). Az egyes pénztárak között azonban nagy különbségek mutatkoznak: vegyesen találni olyan pénztárakat is, amelyek létszámcsökkenést szenvedtek el, míg néhányan kis mértékű, a terjeszkedő Aranykor pedig 20% fölötti növekedést könyvelhetett el 2025-ben, ami jelentősen hozzájárult a nagyok összesített növekedéséhez.

A különböző pénztáraknál az egy főre jutó átlagos vagyonban is nagy szórás mutatkozik.

A legnagyobb átlagegyenleggel, 5,20 millió forinttal a Pannónia tagjai rendelkeztek,

ez csaknem kétszerese a második helyezett Gondoskodás (korábban MBH Gondoskodás) 2,73 milliós átlagegyenlegének. A Pannónia kiugró értéke a rendkívül erős foglalkoztatói szerepvállalással magyarázható, miközben a magyar piacot általánosságban a lakossági befizetések hajtják: 2026 első félévében a munkáltatók a teljes szektor befizetéseinek alig 28 százalékáért feleltek.

A legnagyobb pénztárak közül a Honvéd és az Aranykor büszkélkedhet még a szektor átlagánál – 2025 év végén 2,2 millió Ft – magasabb egy főre jutó vagyonnal, míg a top tízes lista többi szereplőjénél 1,7-2,1 millió forint közti összeg jut egy megtakarítóra.

Az Aranykönyvből az is kiderül, mely pénztári portfóliók voltak a legnagyobbak 2025 végén: a top tízes listán 2-2 portfólióval szerepelteti magát az OTP, az Allianz és az Alfa, míg a Pannónia, a Gondoskodás, az Aranykor és a Honvéd nyugdíjpénztáraktól 1-1 portfóliót találunk. A legnagyobb portfóliók összességében igen szépen hoztak tavaly, 6 portfólió nettó hozama meghaladta a 10%-ot, 3 esetben 5-10% közti hozam mutatkozott, és csak egyetlen portfólió volt veszteséges.

Hosszú távra visszatekintve már nincsenek nagy különbségek, a feltüntetett portfóliók teljesítménye teljesen "kisimul", rendre évi 6-7% körüli 20 éves nettó hozammal.

A tíz legnagyobb portfólió medián nettó hozama 1 évre visszatekintve 10,7% volt, tíz év alatt évi 6,5%, tizenöt év alatt 6,9%, húsz éves távon pedig 6,4%. A Magyar Nemzeti Bank a közelmúltban is felhívta a figyelmet: a pénztári szektor a rendkívül alacsony költségeinek köszönhetően a leginkább költséghatékony nyugdíj-előtakarékossági formát kínálja a lakossági megtakarítóknak.

A 10 legnagyobb ÖNYP-portfólió visszatekintő hozamai
	Pénztár	Portfólió	Kezelt vagyon 2025.12.31. (milliárd Ft)	2025-ös nettó hozam	10 éves évesített nettó hozam (2016-2025)	15 éves évesített nettó hozam (2011-2025)	20 éves évesített nettó hozam (2006-2025)
1.	OTP	Kiegyensúlyozott	339,2	7,9%	6,5%	6,9%	6,5%
2.	Allianz	Kiegyensúlyozott	198,9	10,3%	5,2%	6,1%	5,8%
3.	Pannónia	Smaragd	166,1	-0,5%	6,5%	6,4%	6,1%
4.	Gondoskodás	Kiegyensúlyozott	150,1	5,0%	6,3%	6,9%	6,3%
5.	Alfa	Kiegyensúlyozott	142,5	11,1%	4,9%	6,0%	5,6%
6.	Aranykor	Egyensúly	127,7	9,9%	6,5%	7,2%	6,8%
7.	OTP	Növekedési	109,9	13,3%	9,0%	7,9%	6,7%
8.	Alfa	Növekedési	63,9	14,0%	7,3%	7,3%	6,6%
9.	Allianz	Növekedési	58,4	14,4%	8,4%	8,2%	7,5%
10.	Honvéd	Kiegyensúlyozott	58,2	13,4%	5,9%	6,1%	6,0%
Forrás: MNB, Portfolio-gyűjtés

A friss adatközlésből a nyugdíjpénztári tagok kockázatvállalási attitűdje is kirajzolódik: a megtakarítók messze a legtöbb pénzt kiegyensúlyozott portfóliókban tartják (54,1%), míg a nagyobb részvénysúlyt tartó növekedési és dinamikus portfóliók részaránya együttesen sem éri el a 24%-ot. A számítások során a szokásos kategóriákba nem besorolható portfóliókat az egyéb kategóriához könyveltük.

A pénzári vagyon megoszlása befektetési politika (kockázatvállalás) szerint 2025.12.31-én
Portfólió típusa	Kezelt vagyon (milliárd Ft)	Részesedés a vagyonból
Kiegyensúlyozott / közepes	1 304,5	54,1%
Növekedési / középmagas	446,6	18,5%
Egyéb	289,1	12,0%
Klasszikus / konzervatív	119,2	4,9%
Dinamikus / magas	118,1	4,9%
Céldátum / életciklus	91,1	3,8%
Óvatos / pénzpiaci	43,9	1,8%
Összesen	2 412,6	100,0%
Forrás: MNB, Portfolio-számítás

A magánnyugdíjpénztárakról ugyancsak új információkat ismerhettünk meg az Aranykönyvből: a két megmaradt szolgáltató 2025 végén együttesen 48 590 taggal rendelkezett, ebből 39 400 fő a Horizontnál, 9 200 fő pedig a Budapestnél található. A Horizont 283,7 milliárd, a Budapest 77,4 milliárd forint vagyont kezel, így előbbinél fejenként 7,2 millió forintos, utóbbinál 8,4 millió forintos átlagos egyenleg adódik.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ