Látványos tőzsdei rajtot vett az Enflame, a kínai AI-chipgyártó részvényárfolyama

a 142 jüanos kibocsátási árról az első kereskedési napon 470 jüanig emelkedett, vagyis 3,3-szorosára ugrott.

Jelenleg 400 jüan körül ingadozik az árfolyam, vagyis a kibocsátási ár 2,8-szorosán forog.

A vállalat iránt már a kibocsátás előtt is rendkívüli érdeklődés mutatkozott,

a lakossági befektetők több mint hatezerszer annyi részvényre adtak be igényt, mint amennyi eredetileg rendelkezésre állt.

Az Enflame a kínai AI-chipipar úgynevezett négy kis sárkányának egyik tagja, és utolsóként jelent meg a tőzsdén ebből a körből. A másik három vállalat szintén erős rajtot produkált. A MetaX tavaly decemberben közel 700 százalékkal emelkedett az első kereskedési napon, a Moore Threads több mint 400 százalékkal ugrott, a Biren pedig januári debütálásakor 76 százalékot erősödött.

A befektetők arra számítanak, hogy a kínai gyártók egyre nagyobb szeletet hasítanak ki abból a piacból, amelyet korábban főként az Nvidia és más nemzetközi szereplők uraltak. Az Enflame tőzsdei tájékoztatójában idézett IDC-adatok szerint a külföldi chipgyártók 2025-ben még közel 60 százalékos részesedéssel rendelkeztek a kínai AI-gyorsítópiacon.

A helyzet gyorsan változik. Az Nvidia kínai adatközponti üzletét az amerikai exportkorlátozások erősen visszafogták, miközben Peking egyre kevésbé támaszkodna fejlett külföldi chipekre. A kínai kormány stratégiai célja, hogy a mesterséges intelligencia fejlesztéséhez szükséges hardver egyre nagyobb része hazai forrásból érkezzen.

Ez kedvező környezetet teremt az olyan cégek számára, mint az Enflame. A Goldman Sachs augusztusi elemzése szerint a kínai alapmodellek és AI-alkalmazások terjedése egyszerre hajtja a fejlesztéseket az AI-chipek, a félvezetőgyártás, a memória és a fejlett tokozási technológiák területén.

A Goldman Sachs elemzői arra számítanak, hogy Kína félvezetőipari beruházásai 2030-ra elérhetik a 82 milliárd dollárt. A növekedést elsősorban a memóriachipek, a fejlettebb gyártási csíkszélességek és a generatív AI-hoz szükséges infrastruktúra bővítése hajthatja.

A kínai AI-ökoszisztéma közben szoftveroldalon is gyorsan fejlődik. A Moonshot AI Kimi K3 modellje jelentősen csökkentette a lemaradást a vezető amerikai modellekhez képest, miközben a kínai fejlesztésű AI-rendszerek egyre több országban jelennek meg.

A Z.ai például azt állítja, hogy GLM-5.3-Flash modellje teljes egészében kínai gyártású chipeken fut. Elemzők szerint ehhez a vállalat valószínűleg Huawei-processzorokat, valamint az Enflame és más hazai gyártók chipjeit használja. Az Alibaba szintén saját AI-chipeket és kapcsolódó szoftvereket fejleszt, miközben rendszereit a vezető kínai AI-modellekhez optimalizálja.

Az Enflame 2018-ban alakult, és elsősorban mesterséges intelligenciához fejleszt processzorokat. A vállalat a tőzsdei kibocsátásból befolyó összeget ötödik és hatodik generációs AI-chipjeinek fejlesztésére és kereskedelmi bevezetésére fordítaná.

A cél egyértelműen az, hogy a vállalat közelebb kerüljön a fejlett nemzetközi versenytársak teljesítményéhez. Az Nvidia legfejlettebb termékei technológiai szempontból továbbra is komoly előnyt élveznek, a kínai gyártók számára azonban egyre nagyobb hazai piac és jelentős politikai támogatás áll rendelkezésre.

Az Enflame bevétele tavaly 990 millió jüanra, vagyis 147 millió dollárra emelkedett az egy évvel korábbi 722 millió jüanról. A vállalat ugyanakkor továbbra sem nyereséges.

A veszteséges működés egyelőre nem tántorítja el a befektetőket. A kínai technológiai hardvercégek az elmúlt hónapokban a tőzsde egyik legerősebb szegmensévé váltak. Júliusban a DRAM-memóriákat gyártó CXMT árfolyama közel 466 százalékkal emelkedett a sanghaji STAR Marketen történt debütálásakor.

Címlapkép forrása: Qilai Shen/Bloomberg via Getty Images

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ