A UBS vezérigazgatója, Sergio Ermotti szerint a

befektetők az elmúlt években túlzottan magabiztossá váltak a pénzügyi piacokon, miközben a geopolitikai és gazdasági kockázatok folyamatosan növekedtek.

A bankár úgy véli, hogy a nagy jegybankok – köztük az EKB és a Fed – a következő hónapokban akár újabb kamatemelésekre is kényszerülhetnek - számolt be a CNBC.

Ermotti arra figyelmeztetett, hogy a jelenlegi környezetben jóval nagyobb volatilitás lenne indokolt, mint amit a piacok ténylegesen mutatnak. Bár időről időre előfordultak turbulens időszakok, a mesterséges intelligenciába, az adatközpontokba és más új technológiákba történő erőteljes befektetések eddig jelentősen megtámasztották a gazdasági növekedést és a piacokat.

A UBS első embere szerint a befektetők egyre bonyolultabb környezettel néznek szembe, mivel

• az iráni és az ukrán háborúval összefüggő energia- és szállítási kockázatok,
• az amerikai-kínai rivalizálás okozta ellátásilánc-problémák,
• valamint az emelkedő hitelfelvételi költségek és a makacs infláció

egyszerre nehezítik a helyzetet.

Új problémák merülnek fel anélkül, hogy a régieket megoldottuk volna

– fogalmazott Ermotti.

A bizonytalanság hatására a világ legvagyonosabb befektetői a határozott irányválasztás helyett inkább a diverzifikáció felé fordulnak. A UBS ügyfelei az elmúlt negyedévekben az ágazatok és a földrajzi régiók között egyaránt szélesebb körben terítették portfóliójukat, miközben továbbra is fenntartották technológiai és AI-kitettségüket. Ermotti ugyanakkor hangsúlyozta, hogy mindez nem jelent tömeges kivonulást az amerikai eszközökből: a feltörekvő piacokra áramló tőke inkább a szabad készpénzállomány befektetését tükrözte, nem pedig a meglévő dollárpozíciók leépítését, így a dollár továbbra is a meghatározó referencia-deviza maradt.

Az egyik legfontosabb üzenet a kamatvárakozásokra vonatkozott. Ermotti szerint az infláció az elmúlt egy évben tartósan a jegybanki célok felett ragadt, ami valószínűvé teszi a további monetáris szigorítást. A vezérigazgató úgy számol, hogy az EKB megkezdheti a kamatemelési ciklust, amelyet a Fed is követhet, és

a következő hónapokban több kamatemelés is várható, miközben a japán jegybank (Bank of Japan) is szigoríthat.

Mindez azt jelenti, hogy a befektetőknek nem érdemes arra számítaniuk, hogy a hitelfelvételi költségek gyorsan visszatérnek a korábbi alacsony szintekre, hiszen az inflációs nyomás nem enyhül, így belátható ideig a magasabb kamatok környezetére kell berendezkedni.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images

Ennek a cikknek az előkészítésében AI-asszisztens működött közre, a végleges tartalmat újságírónk szerkesztette és ellenőrizte.