A magyar kormány által 7,5 százalékra emelt idei költségvetési hiánycél is jelzi a közfinanszírozás előtt álló jelentős kihívásokat – állapította meg friss helyzetértékelésében a Fitch Ratings.

A hitelminősítő szerint a magyar gazdaság és az államháztartás kilátásainak megítélésében meghatározó lesz, hogy az új kormány képes-e hiteles középtávú konszolidációs stratégiát kidolgozni és csökkenő pályára állítani az államadósságot.

A kormány az idei ESA-alapú hiánycélt az eredeti 3,7 százalékról előbb 5, majd 7,5 százalékra emelte. A Fitch szerint a romló előrejelzés mögött több tényező áll: a vártnál gyengébb gazdasági növekedés, a választások előtti jelentős költségvetési intézkedések, a korábbi költségvetésben nem teljes körűen szereplő kiadási kötelezettségek, valamint az aszály és az energiaválság költségei. A kormány számítása szerint a szakpolitikai kiigazítások nélkül a deficit akár a GDP 8,3 százalékát is elérhetné.

A hitelminősítő szerint a júliusi egyszeri tételek miatt még többletet mutató költségvetési egyenleg ellenére az év hátralévő részében ismét romolhat a helyzet. Ebben szerepet játszhatnak az uniós forrásokhoz kapcsolódó nagyobb kiadások is. A Fitch júniusban még 6,4 százalékos idei hiányt prognosztizált, vagyis a mostani kormányzati előrejelzés már az ügynökség korábbi várakozásánál is kedvezőtlenebb költségvetési pályát jelez.

Az államadósság alakulása szintén komoly kérdéseket vet fel. A kormány immár arra számít, hogy az adósságráta 2026 végére eléri a GDP 77,5 százalékát. Ez jóval meghaladja a Fitch által a „BBB” kategóriájú országokra várt, mintegy 58 százalékos mediánt. A hitelminősítő júniusi előrejelzése szerint a magyar adósságráta 2027 végére 76,2 százalékra emelkedhet a 2025 végi 74,6 százalékról.

A Fitch szerint ezért kulcsfontosságú lesz a kormány középtávú költségvetési stratégiája. A kabinet azt tervezi, hogy 2030-ig teljesíti az euróövezeti csatlakozás költségvetési feltételeit, vagyis 3 százalék alá szorítja a hiányt, és 60 százalék alá csökkenti az államadósság GDP-hez viszonyított arányát. A hitelminősítő szerint ugyanakkor egyelőre bizonytalan, hogy a tervezett kiadás-felülvizsgálatok és az állami intézmények hatékonyságának javítása mekkora megtakarítást hozhat.

A gazdasági növekedésben ugyanakkor javulást vár a Fitch. A magyar GDP 2025-ben mindössze 0,5 százalékkal bővült, a hitelminősítő azonban 2027-re már 2,5 százalékos növekedést prognosztizál. Ebben az uniós források felhasználása is szerepet játszhat, különösen a beruházások élénkülésén keresztül. A Fitch ugyanakkor figyelmeztet arra, hogy a növekedési kilátásokat továbbra is bizonytalanság övezi a végrehajtási nehézségek, a gyenge termelékenység és a romló versenyképesség miatt.

A hitelminősítő Magyarország hosszú távú devizakibocsátói besorolását továbbra is „BBB” szinten tartja, negatív kilátással. A következő felülvizsgálatokban ezért különösen fontos lehet, hogy az új kormány mennyire hiteles költségvetési konszolidációs pályát tud felmutatni, és ez milyen hatással lesz az államadósságra és a gazdasági növekedésre.