GazdaságSzerző: portfolio 2026. 09. 03. 8 percnyi olvasás
Megjelent az ISM szolgáltatószektorra vonatkozó augusztusi beszerzésimenedzser-index adata, amely megerősítette az amerikai gazdaság ellenállóságát. Az árnyomás érezhetően erősödött, a foglalkoztatottság azonban csak minimálisan tudott bővülni és még mindig a zsugorodást jelző tartományban van. A gyorsuló inflációs dinamika és továbbra is gyengélkedő foglalkoztatási kilátások együttesen a stagflácós kockázatokat erősítik, a devizapiaci árazások alapján pedig a kamatemelési várakozások nem is tudtak érdemben mozdulni.
Közzétette az ISM az augusztusi szolgáltatószektori beszerzésimenedzser-index adatokat, amely megerősíti az amerikai gazdaság ellenállóságának narratíváját. A szolgáltatószektor kompozit indexe augusztusban 55,4 pontra emelkedett a júliusi 54,1 pontról.
A felmérésből kiderült, hogy az üzleti aktivitás, az új rendelések és a foglalkoztatottság javultak júliushoz képest, de a munkaerőpiac szempontjából kritikus utolsó mutató még mindig a zsugorodást jelző 50 alatti tartományban van (47,8). Az elemzői konszenzus a munkaerőpiaci aktivitás terén komoly fordulatot - közel 52-re emelkedő értéket - várt, ennek elmaradása pedig nemcsak a befektetőket, de a jegybankot is óvatosságra intheti.
Az augusztusi adat másik fontos üzenete az árnyomás komoly erősödése volt, az ezt jelző index ugyanis egészen 72,6-ig emelkedett a júliusban látott 70,3-as értékről.
Mindez természetesen a kamatemelés felé terelné az amerikai jegybankot, de az inflációs nyomás tavaszhoz hasonlóan együtt jár a foglalkoztatási kilátások romlásával,
így az adatok leginkább a stagflációs narratívát erősíti.
A piaci árazások alapján a mai adat nem hozott érdemi változást a makroképben: a dollár nem tudott érdemben erősödni az euróval szemben, ami arra utal, hogy az erősödő inflációs és gyengélkedő munkaerőpiaci dinamika miatt a kamatemelési várakozások nem tudtak igazán emelkedni.
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
Napi