Az ADP felmérése szerint augusztusban az amerikai foglalkoztatottság 38 ezer fővel bővült az előző havi 44 ezer fő után (várakozás: 47 ezer fő).

A kötvénypiacot érő lejárati prémium sokkon kívül jelenleg az érdekli a befektetőket, hogy mi lesz az amerikai fogyasztóval.

A múlt havi foglalkoztatottsági adatok csalódást keltőek lettek és az amerikai fogyasztási is havi alapon, inflációval igazítva stagnál. Viszont az előretekintő indikátorok, mint az ISM beszerzési-menedzser-indexek továbbra is biztatóak.

Ebben a kontextusban a mai adat inkább a helyzet változatlanságára utal. Sérülékeny, de nem katasztrofális. Pénteken viszont érkeznek a részletes munkaerőpiaci adatok: foglalkoztatottság, nominális bérek, aktivitási ráta és munkanélküliségi ráta, valamint ezek részletes bontása. Ez az adat lesz az, hol teljes képet kaphatunk, milyen irányban haladnak az amerikai munkaerőpiaci folyamatok.

A mostani kérdés az amerikai kamatpálya szempontjából is fontos. A múlt heti Jackson Hole-i konferencián Warsh megismételte korábbi üzenetét, hogy az infláció 5 éve cél felett van és ez elfogadhatatlan. Bár az elmúlt két ülésen a szigorú kommunikáció mellett nem történt emelés, a piac most egyre nagyobb esélyt ad a szigorításnak. Ebben a kontextusban egy erős munkaerőpiaci adat még inkább átbillentheti a várakozásokat, míg egy gyenge adat dilemmába sodorhatja a Fed-et. Egy gyenge munkaerőpiac állna szemben egy újraéledő inflációs nyomással.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images