GazdaságSzerző: dw 2026. 06. 22. 7 percnyi olvasás
Alan Greenspan hírneve az Egyesült Államok jegybankjának vezetőjeként legendás volt – nem utolsósorban a bonyolult kijelentések iránti hírneve miatt. A 2008/9-es pénzügyi válság azonban megviselte álláspontját.
A globális pénzügyi világ sok éven át függött Alan Greenspan szavaitól, arckifejezésétől és minden mozdulatától. Még az aktatáskája vastagságát is megfigyelték, értékelték és értelmezték.
Alan Greenspan közel 20 éven keresztül irányította az Egyesült Államok monetáris politikáját – és ezzel együtt a gazdaságot – az Egyesült Államok központi bankjának, a Federal Reserve-nek vagy röviden Fednek az elnöke. Ő volt "Mr. Dollar", a nemzetközi pénzügyi világ guruja, a globális gazdaság ritmusszabályzója.
George W. Bush Elnöki Szabadságéremmel tüntette ki, II. Erzsébet brit királynő pedig lovaggá ütötte. Deréknek, zseniálisnak és szellemesnek tartották. Greenspan maga szerette azt mondani, hogy minden napját két óra dokumentumolvasással kezdte a fürdőkádban, ahol a legkreatívabb volt. A hírneve hibátlan volt.
Később azonban – a pénzügyi válság után – ez megváltozik. De először egy pillantás az elejére.
Amikor Greenspan 1987-ben hivatalba lépett a Fed-nél, a cipők, amelyeket meg kellett töltenie, nagyon nagyok voltak. Elődje, Paul Volcker merész, magas kamatpolitikával kordában tartotta a vágtató inflációt. De Greenspan hírnevet tekintve semmiben sem maradt alul Volckernél.
Az ezredforduló környékén, amikor újabb négy évre újra kinevezték a Fed élére, a politikusok "a világ történetének legnagyobb jegybankárjaként" méltatták. Nem csoda: monetáris politikai vezetése alatt az Egyesült Államok gazdasága történetének egyik leghosszabb virágzó időszakát élte át.
Greenspan kultikus figura volt. Még egy összevont szemöldök is elgondolkodtatná a befektetőket, mit jelent ez. Ugyanilyen legendás volt a "zöld beszéd" néven ismert, bonyolult és gyakran teljesen érthetetlen kijelentései.
"Amióta jegybankár lettem, megtanultam nagy tanácstalanul motyogni" - mondta Greenspan 1987-ben a Kongresszusnak. "Ha túlságosan egyértelműnek tűnik az ön számára, akkor biztosan félreértette, amit mondtam."
Bob Woodward életrajza szerint Greenspan még második feleségének, Andrea Mitchellnek is megfogalmazta házassági ajánlatát, eleinte olyan érthetetlenül, hogy az akkor 71 éves férfinak meg kellett ismételnie.
Greenspan nem sokkal hivatalba lépése után szembesült az első jelentős próbatétellel a Fed elnökeként. Az 1987. október 19-i, „fekete hétfő” néven ismert tőzsdekrach után megnyitotta a monetáris zsilipeket, hogy megakadályozza a befektetők közötti pánikot. Csökkentette az irányadó kamatot, amely hivatalba lépésekor 7% körül volt. Ez olcsóbbá tette a hiteleket, a vállalkozók befektetnek, a fogyasztók költenek, és a gazdaság újra megindult.
A későbbi válságok során is csökkentette a kamatlábakat – az 1990–91-es recesszió, az 1997-es ázsiai pénzügyi válság és a Long-Term Capital Management fedezeti alap 1998-as összeomlása idején.
Tevékenysége biztosította a pénzügyi piacokat arról, hogy a Fed határozottan fog fellépni a válság idején. Ez a politika még saját nevet is kapott: "Greenspan Put".
Amikor 2001. szeptember 11-én két gép berepült a New York-i World Trade Centerbe, a világ káoszba borult. A gazdaság sokkot kapott. Greenspan bevált szeréhez nyúlt, és több lépésben 6%-ról 1%-ra csökkentette az irányadó kamatlábat. Ilyen alacsony szintre 46 éve nem volt példa az Egyesült Államokban.
Működött: az amerikai gazdaság ismét élénkült, a Dow Jones index pedig több mint egyharmadát ugrott meg 2002 vége és 2004 eleje között. Annak ellenére, hogy a gazdaság fellendült, a Fed ezen az alacsony szinten tartotta a kamatlábakat a következő években. Greenspan csak 2004-ben fékezett és emelte az árfolyamokat. Túl késő volt. A piacok a szokásos módon nem reagáltak a kamatemelésre, a hosszú lejáratú kamatok pedig tovább estek.
Az alacsony kamatlábak miatt sok amerikai súlyosan eladósodott. A bankok összecsomagolták ezeket a kockázatos hiteleket, és értékpapírként értékesítették őket világszerte. Még a magasabb kamatlábak sem tudták megállítani az Egyesült Államok lakáspiaci buborékának duzzadását és esetleges kipukkanását 2007-ben. Egy évvel később a világot megrázta a pénzügyi válság.
A bankok kockázatos magatartását a korábbi évek pénzügyi rendszerének deregulációja ösztönözte. Greenspan nemcsak az alacsony kamatok erejében hitt, hanem abban is, hogy a piacok szabályozni fogják magukat. Ezzel hozzájárult ahhoz, hogy a pénzügyi világot a háború utáni szigorúan szabályozott rendszerből deregulált piaccá alakítsa, ahol a pénzügyi túlkapások lehetővé váltak.
A pénzügyi válság nemcsak a világgazdaságot hozta a szélére, hanem a „Maestro” jó hírnevét is megdöntötte. A legtöbb szakértő egyetért abban, hogy az olcsó pénz politikája és a dereguláció támogatása hozzájárult az amerikai lakhatási válság és az azt követő világméretű pénzügyi összeomlás feltételeinek megteremtéséhez.
Stephen Roach, a Morgan Stanley vezető közgazdásza bírálta Greenspant: ahelyett, hogy mérsékelte volna a konjunktúrát, "több ütést öntött a tálba, hogy a bulizók elégedettek legyenek".
A Nobel-díjas Paul Krugman a New York Times blogjában azt írta, hogy Greenspan tagadta a buborék létezését, és aktívan blokkolta az erősebb pénzügyi szabályozás bevezetésére irányuló erőfeszítéseket. Így Greenspan a második világháború óta a legrosszabb gazdasági válság egyik kiváltója volt.
Utódaira, Ben Bernanke-ra, majd Janet Yellenre hárult a válság kezelése, mivel Greenspan 2006-ban nyugdíjba vonult, majd tanácsadóként dolgozott nagy pénzügyi cégeknél. Greenspan nem tekintette magát a pénzügyi válság fő mozgatórugójának.
"A döntéseim 70%-a helyes volt, a fennmaradó 30% pedig hozzájárult a pénzügyi válsághoz" - mondta Greenspan, hozzátéve, hogy többször is figyelmeztetett a lakás- és hitelpiaci túlkapásokra.
A szenátus bizottsága előtt azonban elismerte, hogy tévedett a Wall Street önszabályozási hajlandóságával kapcsolatban.
"Azok közülünk, akik a hitelintézetek önérdekét tekintettük a részvényesek tőkéjének védelmében – beleértve engem is -, megdöbbent hitetlenségben vagyunk" – mondta.
A szerénynek és félénknek tartott Greenspan nemcsak a pénz embere volt. Első szerelme a jazz volt.
1926-ban született egy New York-i zsidó családban, fiatal korában zenész szeretett volna lenni. A középiskolában klarinétozott és szaxofonozott. Később a híres New York-i Juilliard Schoolban tanult, majd 1944-ben és 1945-ben turnézott egy zenekarral.
1944-ben áttért a közgazdaságra. A New York-i Egyetemen kezdett tanulni, majd 1950-ben szerzett mesterdiplomát. Ezután néhány évig kereskedőként dolgozott a chicagói árutőzsdén.
1954-ben egy partnerével megalapította a Townsend, Greenspan & Co. tanácsadó céget. A vállalat gyorsan sikeressé vált, és kapcsolatokat teremtett a Greenspannak Amerika számos legnagyobb vállalatával és azok vezetőivel.
Egy másik szerelem Joan Mitchell művész volt, akit az 1950-es években feleségül vett. Később Barbara Walters televíziós műsorvezetővel élt együtt, majd 1984-ben beleszeretett a nála 20 évvel fiatalabb, jól ismert tévéújságíróba, Andrea Mitchellbe. 1997-ben házasodtak össze.
Az 1970-es évek végén Ronald Reagan republikánus elnökjelöltnek adott tanácsot. Reagan 1980-as választási győzelme után Greenspan egy olyan bizottság vezetője lett, amely a társadalombiztosítási rendszer reformját javasolta. Hét évvel később Reagan kinevezte az Egyesült Államok központi bankjának elnökévé.
Bár Greenspan konzervatív republikánusnak nevezte magát, a demokraták támogatását is élvezte.
Greenspanre különösen nagy hatással volt Ayn Rand író és filozófus, akivel 1952-ben ismerkedett meg. Rand a szigorú individualizmust és a tiszta laissez-faire kapitalizmust hirdette, amelyben az állam egyetlen éjjeliőr szerepe volt.
Greenspan támogatta Reagan és George W. Bush republikánus elnököt radikális adócsökkentésükben és a kormányzati szolgáltatások ezzel összefüggésben történő csökkentésében. Mindazonáltal hangsúlyozta, hogy a haszonszerzésnek nem szabad mások rovására mennie: "Az anyagi siker sokkal elégedettebb, ha mások kizsákmányolása nélkül érik el."
Greenspan még idős korában is tovább beszélt. A 2020-as világjárvány évében az amerikai televíziók havonta sugároztak interjúkat Greenspannel és feleségével, Andrea Mitchell-lel.
Greenspan 100 éves korában halt meg a Parkinson-kórhoz kapcsolódó szövődményekben – mondta Mitchell hétfőn az NBC Newsnak.
Ezt a cikket német nyelvről fordították le
Napi