Az euróövezeti fogyasztói árak a Bloomberg 31 elemző megkérdezésével készült felmérésének mediánja alapján éves szinten 3,3 százalékkal emelkedhettek augusztusban, a júliusi 2,9 százalékos ütemet követően. A drágulás gyorsulását elsősorban a közel-keleti feszültségek, különösen az iráni konfliktus és a Hormuzi-szoros körüli helyzet miatt megugró energiaárak okozzák. A német infláció várhatóan 3,1 százalékra, az olasz 3,4 százalékra emelkedett, miközben a spanyol mutató már a héten az EKB 2 százalékos céljának több mint a duplájára ugrott, és a francia adat is felülmúlta a várakozásokat.

A kedden megjelenő euróövezeti inflációs adat lesz az utolsó kulcsfontosságú indikátor, mielőtt a jegybank szeptember 10-én dönt az irányadó kamatról. A piac és az elemzők széles körben újabb kamatemelésre számítanak: a júniusi 25 bázispontos emelést követően a betéti kamatláb 2,5 százalékra, a semlegesnek tekintett sáv felső széléhez kerülhet. A júliusi kamatdöntő ülésen a döntéshozók már az enyhén restriktív monetáris politika szükségességéről tárgyaltak.

Az EKB számára némi megnyugvást jelenthet, hogy a maginfláció – amely az energia és az élelmiszerek ingadozó árait szűri ki – az elemzői konszenzus szerint augusztusban is 2,5 százalékon stagnált. A fő inflációs mutató ugyanakkor egyértelműen kedvezőtlen irányba mozdult el, és az emelkedő gázárak ezt a trendet a jövőben is fenntarthatják.

Martin Kocher, az osztrák jegybank elnöke eközben a Jackson Hole-i jegybanki szimpóziumon úgy nyilatkozott, hogy

az európai gazdaság a vártnál jóval ellenállóbb és lendületesebb, a második negyedévben ugyanis a közel-keleti konfliktus okozta nehézségek ellenére 0,4 százalékkal bővült a GDP.

Az infláció kapcsán kiemelte, hogy éberségre van szükség, önelégültségnek nincs helye. Hozzátette, az ősz folyamán dől majd el, megjelennek-e másodkörös hatások – például a bérek vagy az élelmiszerárak gyorsabb emelkedése –, amelyek tartósan magasan tarthatnák az inflációt, és ez alapvetően határozza majd meg a további kamatpályát.

Isabel Schnabel, az EKB igazgatósági tagja szintén arra figyelmeztetett, hogy a vártnál erősebb gazdasági növekedés újabb lökést adhat az áremelkedésnek, így

a jelenlegi környezetben kiemelten fontos a másodkörös hatások korai megfékezése.

Primož Dolenc szlovén jegybankelnök Jackson Hole-ban egyértelműen a szeptemberi kamatemelés mellett érvelt, kiemelve, hogy a beérkező adatok alapján az inflációs helyzet nem fog magától megoldódni.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images

Ennek a cikknek az előkészítésében AI-asszisztens működött közre, a végleges tartalmat újságírónk szerkesztette és ellenőrizte.