A Wall Street leghatalmasabb bankjai évekig egymás mellett harcoltak a tőkeszabályok enyhítéséért, de a győzelem belátható közelségében ez a szövetség szétesett – adja hírül a Reuters, amely szerint az amerikai tőkepiaci aktorok nexusa megromlott: miközben az Egyesült Államok jegybankja, a Federal Reserve (Fed) befejezi a tőkeszabályozás átfogó reformját,

Emlékeztettek, a kérdés tárgya a Fed által a globális rendszerszintű jelentőségű amerikai bankokra (GSIB-ekre) kivetett tőkefelár.

Márciusban a központi bank változtatásokat javasolt, melyek állításuk szerint kockázatérzékenyebbé tennék a felárat többek között a rövid lejáratú nagykereskedelmi finanszírozás, például a repó és a kereskedelmi papírok kezelésének felülvizsgálatával, ezek pedig a szabályozók szerint hajlamosak piaci stressz idején kiapadni.

Ez meglepetésként érte a két legnagyobb, bőséges betétfinanszírozással rendelkező amerikai hitelező, a JPMorgan és a BofA vezetőit, mivel ez a kereskedelmi riválisoknak, a Morgan Stanley-nek és a Goldman Sachsnak kedvezne, amelyek jobban támaszkodnak a rövid lejáratú nagykereskedelmi finanszírozásra – állították a névtelen források. A JPMorgan és a BofA vezetői számára ez a várt eredmény ellentmondásban állt azzal a fő okkal, amiért Donald Trump amerikai elnök szabályozói a tőkekönnyítés mellett érveltek – a reálgazdaságnak nyújtott hitelek fellendítése érdekében. Egy bank tőkeszintje ugyanis általánosságban segít meghatározni, mennyi hitelt és kereskedelmet tud támogatni, és mennyi készpénzt tud visszafizetni a részvényeseknek.

A felröppent javaslat ugyan összességében csökkenti a bankok tőkekövetelményét, a JPMorgan egy júniusi, a Fednek küldött levelében úgy becsülte, a finanszírozási módosítás miatt 13 milliárdnyi, míg a BofA 9 milliárd dolláros plusz tőkekönnyítéstől esne el. Ám a Goldman és a Morgan Stanley is további 1-2 milliárd dolláros tőkekönnyítésre számíthat – közölte a JPMorgan. A washingtoni Better Markets érdekvédelmi csoport hasonló következtetésre jutott, miszerint a legtöbbet a Goldman és a Morgan Stanley profitálhat ebből.

Ez volt az, ami utolsó pillanatos belharcot váltott ki a Wall Street-i óriások között, ami potenciálisan megnehezítheti a Fed azon erőfeszítéseit, hogy a reformokat a jövő év előtt véglegesítse, amikor a demokraták várhatóan átveszik a republikánusoktól az irányítást a Képviselőházban, és fokozzák Trump szabályozóinak felügyeletét.

Választaniuk kell

– szögezte le Christopher Appel, a Better Markets bankpolitikai igazgatója, utalva a Fed azon tisztviselőire, ahol 2019-től idén márciusig dolgozott. Appel egyike volt azon Fed-tisztviselőknek, akik idén elhagyták a központi bankot, miközben a Trump-kormányzat belevágott a szövetségi ügynökségek átalakításába.

Appel úgy véli, hogy a felár kulcsfontosságú fennmaradó védőintézkedés, miközben a szabályozók csökkentik az általános tőkeszintet, és hogy a javasolt módosítás jobban felméri majd a finanszírozási kockázatokat. Hozzáfűzte, „rendkívül fontos, hogy a Fed ezt helyesen kezelje”.

A Fed, a JPMorgan, a Goldman és a Morgan Stanley szóvivői nem kívántak nyilatkozni. A BofA viszont rögzítette, támogatja azon változásokat, „amelyek előmozdítják a főutcai hitelezést, a munkahelyteremtést és a megfizethetőséget” – fogalmazott egy szóvivőjük.

A hírügynökség azt is írja, az érintett bankok kétségtelenül támogatják a Fed tőkereformját, s ritka lehetőséget látnak a nyereségük maximalizálására.

A JPMorgan és a BofA viszont nem hagyták annyiban a dolgot, a vezetőik lobbiztak a Fed tisztviselőinél, néha még közös üléseken is az anonim források és a nyilvános megjegyzések szerint. A bankok fő érve alapján az új formula korlátozhatja hitelezésüket és potenciálisan károsíthatja a gazdaságot, miközben fellendítheti a kockázatosabb kereskedési tevékenységet. Eközben természetesen a Goldman és a Morgan Stanley a változtatás mielőbbi véglegesítésére ösztönzi a Fedet.

Mind a négy névtelenséget kérő személy egybehangzóan azt mondta, most még nem világos, ki fog győzni. Hárman azonban úgy látják, a Fed ragaszkodni fog a jelenlegi tervezethez, részben azért, mert az év végéig véglegesíteni akarja a szabályozást.

Ahogy arról beszámoltunk, nehezen emészti az amerikai kötvénypiac a Fed július végi döntését, amikor helyén hagyta a kamatsávot, s közel húsz éve nem látott magasságba emelkedtek az amerikai kötvényhozamok.