Az amerikai pénzügyminisztérium a Federal Reserve-nél vezetett, jelenleg mintegy 950 milliárd dolláros számlájának egy részét is felhasználhatja az államkötvény-visszavásárlások finanszírozására – mondta a CNBC-nek két magas rangú tárcavezető.

A lépés jelentősen megnövelhetné a kincstár mozgásterét a hosszú lejáratú állampapírok piacán, és erősíthetné a múlt héten bejelentett visszavásárlási program hozamcsökkentő hatását.

A pénzügyminisztérium augusztus 19-én közölte, hogy szeptember 9-től a jelenlegi 2 milliárd dollárról legalább 4 milliárd dollárra emeli az egyes, hosszabb lejáratú, már nem irányadó sorozatokra vonatkozó visszavásárlási műveletek keretét. Scott Bessent pénzügyminiszter később azt is jelezte, hogy az egyes tranzakciók ennél nagyobbak lehetnek. A piac eddig jellemzően abból indult ki, hogy a tárca rövid lejáratú kincstárjegyek kibocsátásából finanszírozná a hosszabb papírok megvásárlását.

A Treasury General Account, vagyis a TGA lényegében az amerikai szövetségi kormány Fednél vezetett folyószámlája, amelyet adóbevételekből és kötvénykibocsátásokból töltenek fel.

Egyenlege jelenleg mintegy 950 milliárd dollár, jóval meghaladva a Biden-kormány idején jellemző, 550–600 milliárd dollár körüli célértéket.

A tisztviselők nem árulták el, hogy a pénzügyminisztérium ténylegesen mekkora összeget használna fel a számláról, de egyértelművé tették, hogy ezt a forrást is rendelkezésre állónak tekintik.

A TGA felhasználása azért lehet fontos, mert a múlt heti bejelentést követő kezdeti kötvénypiaci rali hamar kifulladt, miután több elemző megkérdőjelezte, hogy a jelenlegi program mérete elegendő lehet-e a hosszú hozamok érdemi befolyásolására. A készpénzállomány bevonása csökkentené annak szükségességét is, hogy a Fed közvetlenebb szerepet vállaljon a műveletekben. A tárca szerint a számla átmeneti mérséklése nem jelentene közvetlen finanszírozási kockázatot, mivel a következő adósságplafon-probléma várhatóan csak 2027 telén vagy kora tavasszal jelentkezhet.

A pénzügyminisztérium egyúttal visszautasította azokat a kritikákat, amelyek szerint a váratlan bejelentéssel feladta volna a kötvénykibocsátások „rendszeres és kiszámítható” gyakorlatát.

A tisztviselők szerint az aukciós menetrend nem változott, a szeptember 9-i első művelet előtt pedig közel három hét áll a piac rendelkezésére a felkészülésre. Bessent korábban úgy fogalmazott: a cél az, hogy a befektetők kevésbé a rövid távú hírekre, inkább a gazdasági fundamentumokra figyeljenek, és a pénzügyminisztérium segítsen fenntartani a kötvénypiac egyensúlyát.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images