GazdaságSzerző: portfolio 2026. 08. 24. 14 percnyi olvasás
Fokozott feszültség mellett indul a hét a világ tőzsdéin, a befektetők figyelme elsősorban az Egyesült Államok Iránnal szembeni új szankciós csomagjára szegeződik, amelynek részleteit ma ismertette Washington. Az amerikai pénzügyminiszter minden eddiginél súlyosabb pénzügyi offenzívát helyezett kilátásba, Teherán pedig azzal fenyegetőzik, hogy a gazdasági nyomás fokozása esetén leállíthatja a Perzsa-öböl olajexportját. Közben újabb fontos fejlemény érkezett az amerikai kötvénypiacról is: a pénzügyminisztérium a közel 1000 milliárd dolláros Treasury General Accountot is felhasználhatja a múlt héten kibővített hosszú lejáratú kötvény-visszavásárlási program finanszírozására. Ez jelentősen növelhetné Washington mozgásterét a hosszú hozamok leszorításában, miközben a magas amerikai kamatszintekkel, az adósságpályával és az inflációval kapcsolatos aggodalmak továbbra is meghatározzák a piaci hangulatot. Ezt követően eséssel kezdődött a hét az ázsiai tőzsdéken, Európában pedig vegyes mozgásokat láthattunk.
Az 5 éves kötvényhozam rövid időre 4,7 százalék alá is beszúrt.
A 30 éves pedig egészen az 5,2 százalékos szintek közelébe esett vissza.
A határidős részvényindexek jelenlegi állása alapján a Dow és az S&P 500 egyaránt 0,1-0,1, a Nasdaq pedig 0,3 százalékos mínuszban nyithat.
Az arany árfolyama egészen 4670 dollárig ugrott azt követően, hogy a legfrissebb hírek szerint az amerikai pénzügyminisztérium akár a közel 1000 milliárd dolláros Treasury General Accountot (TGA) is felhasználhatja a múlt héten bejelentett kötvény-visszavásárlási program finanszírozására.
Az amerikai pénzügyminisztérium akár a közel 1000 milliárd dolláros Treasury General Accountot (TGA) is felhasználhatja a múlt héten bejelentett kötvény-visszavásárlási program finanszírozására – mondta két magas rangú pénzügyminisztériumi tisztviselő a CNBC-nek.
A Treasury múlt héten lepte meg a piacokat azzal, hogy a hosszú lejáratú, már nem benchmarknak számító állampapírok visszavásárlásának méretét műveletenként 2 milliárd dollárról legalább 4 milliárd dollárra emeli. Scott Bessent pénzügyminiszter később azt is jelezte, hogy az egyes visszavásárlások ennél nagyobbak is lehetnek.
A piac eddig arra számított, hogy a programot főként rövid lejáratú állampapírok kibocsátásával finanszírozzák. A TGA bevonása azonban jelentősen növelhetné a Treasury mozgásterét, és erősíthetné azt a piaci várakozást, hogy Washington képes érdemben befolyásolni a hosszú kötvényhozamokat.
A TGA lényegében az amerikai kormány Fednél vezetett folyószámlája, amelynek egyenlege jelenleg mintegy 950 milliárd dollár. A tisztviselők egyelőre nem árulták el, hogy ebből pontosan mekkora összeget használhatnak fel, és azt sem, mikor születhet erről döntés.
A számla felhasználása azért is fontos lehet, mert így a Treasury a Federal Reserve közvetlen segítsége nélkül tudná növelni kötvénypiaci vásárlásait. Már önmagában annak tudata is lefelé hathat a hosszú hozamokra, hogy szükség esetén a pénzügyminisztérium jelentős készpénztartalékot tud mozgósítani.
Miközben a nemzetközi paicokon meglehetősen idegesek a befektetők, addig a magyar piac a felülteljesítők között van hétfőn. Mozgások szempontjából különösen az OTP érdekes, ráadásul most egy nagy kitörés is formálódik a bankrészvényben.
Az Egyesült Államok 40 ezer milliárd dollárt meghaladó államadóssága és az amerikai technológiai cégek hatalmas forrásbevonása világszerte felfelé nyomja az állampapírpiaci hozamokat, ami Európát is egyre érzékenyebben érinti. A német tízéves állampapír hozama 2011 óta nem látott szintre ugrott, miközben az euróövezet államadóssága a GDP 88 százalékára duzzadt. Különösen Franciaország helyzete aggasztó: a francia állam kamatkiadásai 2030-ra a négyszeresükre nőhetnek, a befektetők pedig már magasabb hozamot várnak el a francia papírokért, mint az olaszokért. Bár az euróövezet egyelőre nincs államadósság-válság küszöbén, a kockázatok növekednek, és egyre több múlik a befektetői bizalom alakulásán.
A nyitást követően a francia CAC 0,3, az angol FTSE és a német DAX pedig egyaránt 0,2-0,2 százalékos esésben vannak.
A Richter 2,3, az OTP 1,3, a Mol pedig 0,5 százalékos pluszban áll a nyitás után, a Telekom részvényei pedig stagnálnak,
ennek eredményeként a BUX már 1,1 százalékos pluszban van, amivel nemzetközi szinten is felülteljesítő a magyar index.
Tíz hónapja nem látott heti tőkebeáramlást értek el a spot Bitcoin ETF-ek, miközben a kriptovaluta árfolyama hároméves csúcsot jelentő, 23 százalékos heti szárnyalást mutatott - írja a Bloomberg.
A Commerzbank felügyelőbizottsági elnöke, Jens Weidmann (címlapképünkön) a német vállalatfelvásárlási szabályozás felülvizsgálatát szorgalmazza, miután az olasz UniCredit szerinte megfelelő prémium megfizetése nélkül szerezte meg az irányítást a német hitelintézetben.
Az Alibaba részvényei hétfőn közel 10 százalékot zuhantak Hongkongban, miután a kínai technológiai óriás bejelentette, hogy 80 milliárd hongkongi dollár, mintegy 10,2 milliárd dollár értékben bocsát ki új részvényeket nem amerikai befektetők számára.
Az arany 0,8 százalékos pluszban áll hétfő reggel, a jegyzés pedig már egészen május közepe óta nem látott szinten áll.
Az elmúlt napokban látott jelentős emelkedéshez nagyban hozzájárult a múlt szerdán bejelentett amerikai kötvénypiaci intézkedés. Az amerikai pénzügyminisztérium ugyanis megemelte a hosszú lejáratú állampapírok visszavásárlására fordítható keretet, ami támaszt adhat a kötvényárfolyamoknak, és lefelé nyomhatja a hosszú amerikai hozamokat.
Ez az arany számára kedvező, mivel a hozamok csökkenésével mérséklődik a kamatozó eszközök előnye a nemesfémmel szemben. A bejelentést követő dollárgyengülés szintén támogatta az arany árfolyamát, hiszen az olcsóbb dollár vonzóbbá teszi a nemesfémet a más devizában vásárló befektetők számára.
A hét eleje még lassan indul be, ma itthon és a nemzetközi színtéren sem lesz említésre méltó adat vagy esemény. Kedden viszont jön rögtön a legfontosabb esemény, hiszen újra összeül az MNB Monetáris Tanácsa, mely a várakozások szerint újabb 25 bázisponttal 5,5%-ra csökkenti a kamatot. A jegybank már júniusban jelezte, hogy a következő két hónapban további kamatvágások jöhetnek, júliusban ennek megfelelően tovább lazítottak, ami várhatóan most folytatódik. A nemzetközi hangulat olyan mértékben nem romlott, hogy indokolná a megállást. Az igazán érdemes döntés majd szeptemberben jöhet, amikor a jelenlegi „mini kamatcsökkentési ciklus” után a folytatásról dönthet az MNB a friss inflációs jelentés ismeretében. Nem túlzás azt állítani, hogy a jegybank lépései a megtakarításainkra is hatással lehetnek, hiszen az elmúlt hónapokban
| Fontosabb instrumentumok | |||||||
| Árfolyam | 1 nap | 1 hét | 1 hónap | Idén | 1 év | 5 év | |
| Amerikai részvényindexek | |||||||
| Dow Jones | 53 277,01 | 1,0% | -0,8% | 2,0% | 10,8% | 19,0% | 51,7% |
| S&P 500 | 7 674,37 | 0,4% | -1,4% | 2,2% | 12,1% | 20,5% | 72,8% |
| Nasdaq | 29 308,86 | 0,3% | -2,5% | 0,5% | 16,1% | 26,6% | 94,2% |
| Ázsiai részvényindexek | |||||||
| Nikkei | 66 016,36 | -0,3% | -3,9% | -0,3% | 31,1% | 54,9% | 144,4% |
| Hang Seng | 26 009,46 | 1,2% | 3,6% | 3,5% | 1,5% | 3,6% | 4,7% |
| CSI 300 | 4 618,9 | 0,6% | -1,0% | -2,5% | -0,2% | 7,7% | -3,2% |
| Európai részvényindexek | |||||||
| DAX | 26 136,56 | 0,6% | -1,1% | 4,5% | 6,7% | 7,6% | 65,3% |
| CAC | 8 484,43 | 0,4% | -1,8% | 1,5% | 4,1% | 6,9% | 28,0% |
| FTSE | 10 816,56 | 0,6% | 0,6% | 2,2% | 8,9% | 16,2% | 52,6% |
| FTSE MIB | 52 668,04 | 0,0% | -1,7% | 0,7% | 17,2% | 22,4% | 103,2% |
| IBEX | 19 961,5 | 0,8% | -1,0% | 3,0% | 15,3% | 30,4% | 123,9% |
| Régiós részvényindexek | |||||||
| BUX | 148 659,8 | 0,0% | -1,3% | 3,3% | 33,9% | 40,1% | 187,6% |
| ATX | 6 631,8 | 1,0% | -1,5% | 1,9% | 24,5% | 37,9% | 86,5% |
| PX | 2 784,64 | 0,6% | -0,2% | 6,6% | 3,7% | 20,6% | 118,5% |
| Magyar blue chipek | |||||||
| OTP | 45 300 | 0,0% | -1,6% | -1,7% | 29,1% | 47,5% | 155,4% |
| Mol | 5 015 | 0,0% | 1,1% | 15,9% | 70,6% | 66,7% | 112,3% |
| Richter | 12 880 | 0,0% | -0,9% | 9,3% | 30,6% | 19,8% | 42,0% |
| Magyar Telekom | 2 542 | 0,0% | -3,3% | -4,6% | 41,9% | 28,4% | 489,8% |
| Nyersanyagok | |||||||
| WTI | 87,21 | -2,8% | 3,8% | 1,4% | 52,3% | 35,1% | 37,3% |
| Brent | 93,94 | 0,0% | 6,1% | 3,1% | 54,4% | 38,8% | 43,9% |
| Arany | 4 595,25 | 1,3% | 4,6% | 12,8% | 6,3% | 37,6% | 157,8% |
| Devizák | |||||||
| EURHUF | 362,3750 | -0,5% | -0,1% | 0,1% | -5,6% | -8,5% | 3,5% |
| USDHUF | 310,4387 | -0,4% | -0,9% | -2,2% | -5,0% | -9,0% | 3,5% |
| GBPHUF | 423,4299 | -0,5% | -0,3% | -0,3% | -3,9% | -7,6% | 3,8% |
| EURUSD | 1,1673 | -0,1% | 0,8% | 2,3% | -0,6% | 0,5% | -0,1% |
| USDJPY | 158,7250 | 0,0% | -0,2% | -2,6% | 1,3% | 7,1% | 44,5% |
| GBPUSD | 1,3625 | -0,1% | 0,6% | 1,9% | 1,3% | 1,5% | 0,1% |
| Kriptovaluták | |||||||
| Bitcoin | 78 325,13 | 7,3% | 24,4% | 17,7% | -11,7% | -30,4% | 58,7% |
| Állampapírok | |||||||
| 10 éves amerikai állampapírhozam | 4,72 | 0,7% | 0,9% | 2,0% | 13,4% | 9,5% | 281,0% |
| 10 éves német állampapírhozam | 3,23 | 0,0% | 1,8% | 2,9% | 12,8% | 19,0% | -700,9% |
| 10 éves magyar állampapírhozam | 5,53 | 0,0% | 1,7% | 1,4% | -19,5% | -22,1% | 93,4% |
| Forrás: Refinitiv, Portfolio | |||||||
Címlapkép forrása: AI/Portfolio
Napi
