GazdaságSzerző: vg 2026. 08. 24. 3 percnyi olvasás
Ennek az új szélnek az ÁKK-nál is örülhetnek.
A hosszú hétvége alatt kitört az amerikai-kanadai kereskedelmi háború, és hétfőn és kedden belföldön is olyan hírek érkezhetnek, amelyek nem kedveznek a forintnak. Ennek ellenére a forint árfolyama nem kapta meg hétfőn délelőtt a lehetséges "dupla pofont", a magyarázat egy olyan új trend, amely vélhetően az Államadósság Kezelő Központot (ÁKK) sem szomorítja el.
Amikor nincs jelentős belföldi fordulat a gazdasági hírekben, a nemzetközi fejlemények diktálnak a magyar pénzügyi piacokon. Most várhatók fontos helyi hírek:
Az első hír "kétarcú", amely akár támogató, akár negatív nemzetközi környezet hatására is ráturbózhat, atól függően hogy erősíti, vagy gyengíti a várakozást a Tisza-kormány euróbevezetési tervének megvalósulását illetően.
A nemzetközi hangulatban egymás után két fordulat is bekövetkezett a hosszú hétvége alatt.
1. Magyar szempontból úgy indultunk, hogy az elborult nemzetközi hangualttal összhangban megrogyott keresletet és emelkedő hozamokat hoztak az ÁKK kéthetes államkötvény aukciói, amelyeket a nemzeti ünnep miatt szerdára hoztak elő. A forint pedig 366 környékén négyhavi mélypontokat kóstolgatott az euró ellenében
2. Már szerdán fordulat következett, több napos forinterősödéssel a 362-es szintet megcélozva, egyszerű és egyértelműen nem belföldi okból. Az amerikai pénzügyminiszter Scott Bessent megelégelte az amerikai államkötvényhozamok majd két hónapja tartó emelkedését, és bejelentette: az állam költségeinek csökkentése céljából megduplázzák a hosszútávú papírok vissuzavásárlását. Ez azt jelenti, hogy a dollár ömlik a piacra – a zöldhasú árfolyamának természetesen nem használt.
3. Ezt követően a hétvégén politikai értelemben újabb fordulat következett be: kölcsönös vámtarifa-kivetéssel kereskedelmi háború tört ki az Egyesült Államok és Kanada között. Ez rosszat sejtetett a már jóü irányba elindult forint és a többi feltörekvő piaci deviza számára, hiszen megemelkedő nemzetközi bizonytalanság gyakran okozza a biztonságosnak tekintett dollár felvásárlását más devizákkal szemben.
A dollár számára azonban a vámháborús fenyegetés hétfőn nem hozta el az enyhülést, és ez mentette meg egyelőre a forintot is. A forintra vissztérünk, de előbb gyorsan mérjük fel, hzonnan fúj számára a jelenleg uralkodó nemzetközi szél, annak tudatában, hogy a forint és a dollár árfolyama alapesetben ellentétesen mozog.
A Bloomberg jelentette hétfőn: az amerikai fedezeti alapok egyre nagyobb téteket tesznek a dollár gyengülésére, miközben további részletekre várnak Scott Bessent pénzügyminiszter új költségvetési tervéről, amelynek célja az évek óta legmagasabb amerikai hitelfelvételi költségek kezelése.
Ez a nyomás pénteken is jól látszott, amikor a dollár tovább gyengült Bessent visszavásárlási döntése után, ami közel három hét legnagyobb egynapos dolláresését váltotta ki, és eladási hullámot indított az azonnali devizapiacon. Hétfőn az ázsiai kereskedésben a dollár alig változott.
A hedge fund ügyfelek részéről láttunk markáns reakciót a lineáris termékek piacán, ahol a dolláreladások felgyorsultak, miközben augusztus egészében tartós dollárkínálat volt jelen
– idézte a hírügynökség péntekről Torsten Schoeneborn, a Barclays londoni G10-es devizakereskedési részlegének társigazgatóját. Hozzátette ugyanakkor: a hosszú távú intézményi befektetők, az úgynevezett real-money szereplők áramlásai jóval kevésbé mutattak egyértelmű irányt.
A zavart fokozta, hogy Bessent „Treasury twistnek” nevezett lépést is kilátásba helyezett: a hosszú lejáratú amerikai államadósság széles körű visszavásárlásához ugyanis több rövid lejáratú állampapírt kell majd kibocsátani. Jane Foley, a Rabobank londoni devizastratégiai vezetője szerint
érdekes és potenciálisan nehéz hét vár a dollárra.
Megjegyezte, hogy a piacon egyre erősebb a spekuláció arról, hogy Bessent kötvényhozamok fékezésére irányuló erőfeszítései alááshatják az amerikai pénzügyminisztérium hitelességét, és gyengíthetik a dollárt.
Ami rossz a dollárnak, az hüvelykujjszabály-szerűen jó a forintnak.
Mivel a dollár nem jeleskedik, a kereskedelmi háborús félelmek egyelőre nem indítottak el dollárvásárlást, a forint úgy indult a hazai hírek forgatagába, hogy közben nem kell hátratekingetnie.
Milyen összetételú lesz a pótköltségvetés, ez még kérdés, de dollárbarát hangulatban a befektetők hajlamosak lehetnek a rosszat felfedezni benne, a mostani helyzetben a jót.
Ami számukra jó, az nem feltétlenül "jó" a magyar háztartásoknak. Ha igaznak bizonyulnak a hírek, hogy a terv jelentős megszorításokat tartalmaz, az sokaknak jelenthet itthon fájdalmat, a külföldiek szemében azt bizonyíthatja, hogy a kormány tényleg az euró bevezetése felé indult. Ebben az esetben a forint erősödésének ára lesz belföldön. Ha azonban Kármán András kiábrándítja a befektetőket, az odatehet a forint árfolyamának.
Egyértelműbben negatív a forint árfolyama számára a várt keddi MNB-kamatcsökkentés. Itt az lesz a döntő, a jövőt illetően milyen kommentárokat tesznek Varga Mihályék, hiszen egy keddi kamatvágást már jórészt beépíthettek a forint árfolyamába. A költségvetési hírek ebből a szempontból is számítanak: a szigor alacsonyabb inflációt és MNB-kamatokat sugallna – azaz elméletileg gyengébb forintot.
Kármán András sejtelmes üzenetet küldött a Balatonról: hétfőtől rendkívüli hét vár a magyar gazdaságra – "Célegyenesbe fordultunk"
Hétfőn nyilvánosságra hozzák, hogyan módosítja a Tisza-kormány a 2026-os költségvetést. Kármán András elkezdte felkészíteni a magyarok a jövő hét eseményeire. Új hiánycélt határozhatnak meg, és kiderül, valóban 300 milliárd forintos megszorítás készül-e.
Napi