Az Egyesült Államok államadóssága jelenleg 40 billió dollár (34,4 milliárd euró) rekordot tesz ki, miközben a kincstár a kötvénypiaci nyomásra azzal válaszolt, hogy ígéretet tett arra, hogy sokkal több saját, régebbi értékpapírt vásárol vissza.

HIRDETÉS

HIRDETÉS

Washington két bejelentése ugyanazon a napon érkezett, és ugyanannak az alapfeszültségnek a két tünete: a kormány rekordtempóban vesz fel hitelt, éppen akkor, amikor a legrégebbi lejáratú adósság vásárlói magasabb hozamot követelnek a hitelezés folytatásához.

A visszavásárlások célzott visszavásárlásként működnek. Ahelyett, hogy új pénzt nyomtatna, az amerikai kincstár készpénzt használ fel, hogy visszavásároljon régebbi, nehezebben kereskedhető kötvényeket a befektetőktől, javítva ezzel a likviditást anélkül, hogy a teljes adósságállományon változtatna.

Szeptember 9-től az egyes visszavásárlási műveletek maximális mérete a 10-20 éves és a 20-30 éves piacokon legalább megduplázódik, 2 milliárd dollárról (1,7 milliárd euróról) 4 milliárd dollárra (3,4 milliárd euróra), a következő, november 4-i negyedéves visszatérítésig.

Az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma szerint a változás a "piaci szereplők erős szponzorációját" tükrözi a görbe ezen részén, de a döntés időzítése nem volt véletlen.

A 30 éves hozam kedden 2007 óta a legmagasabb szintre kúszott fel, az elemzők szerint június végére húzódó vevői sztrájk közepette, amelyet súlyosbított a mesterséges intelligencia adatközponti kiadásaihoz kötődő vállalati adósságállomány növekedése.

A szerdai bejelentést követően a hozamok megfelelően csökkentek, a 30 éves nagyjából 9 bázispontot, a 10 éves pedig 6 körül esett, a Wall Street pedig erősödött.

Arra a kérdésre, hogy az amerikaiaknak aggódniuk kell-e a volatilitás miatt, Donald Trump amerikai elnök csak annyit mondott: "Nem, nem hiszem."

Azonban nem mindenki van meggyőződve arról, hogy a javítás elég mélyreható.

A növekedés mértéke szerény a 32 billió dolláros (27,5 milliárd eurós) kincstári piac mellett, amelyet stabilizálni szándékoznak, és Mohamed El-Erian közgazdász szerint a túlméretezett piaci reakció a szélesebb körű beavatkozás reményét tükrözte, nem pedig maguknak a visszavásárlásoknak a közvetlen hatását.

Thomas Simons, a Jefferies vezető amerikai közgazdásza szerint a bejelentés szakított a Pénzügyminisztérium szokásos, állandó, jól megjelölt kommunikációs mintájával a hitelfelvételi terveiről, és úgy érezte, "csípőből lőtték".

Hogyan érte el az Egyesült Államok államadóssága a 40 billió dollárt

Az amerikai pénzügyminisztérium keddi adataival megerősített adósságadat 32,27 billió dollárra (27,75 milliárd euróra) oszlik, amelyet a lakosság tart, és 7,78 billió dollárt (6,69 milliárd eurót) tartanak az állami számlák között.

A vártnál nagyjából két pénzügyi évvel korábban érkezett meg, mivel az Egyesült Államok Kongresszusi Költségvetési Hivatala 2023 májusában előrejelzése szerint a küszöböt csak 2028-ban fogják átlépni, és még a legújabb mércével is feltűnően gyorsan: 39 billió dollárt (33,5 milliárd eurót) csak márciusban értek el, 38 billió dollárt (n) az előző októberben.

Az Egyesült Államok kormánya csak az idei pénzügyi év első tíz hónapjában 1,8 billió dollárt (1,5 milliárd eurót) vett fel, már többet, mint amennyit az előző év egészében felvett, mivel a társadalombiztosítási, egészségügyi, védelmi és kamatkiadások továbbra is meghaladják a bevételeket.

"Az államadósság nem csak egy szám a Young kormányról. A Board's CEO Center megjegyzi, hogy ez alakítja az amerikaiak napi pénzügyi döntéseit.

A két történet táplálja egymást.

A nagyobb adósságterhelés óvatosabbá teszi a befektetőket a hosszú távú hitelezéssel szemben, ami magasabb hozamokat eredményez. A magasabb hozamok viszont megnövelik a kormány saját kamatszámláját, tovább növelve az amerikai kincstárnak finanszírozandó adósságot.

A szerdai visszavásárlási bővülés enyhítheti az azonnali nyomást, de semmi sem lassítja a hitelfelvételt.