A kormányzati hitelfelvételi költségek az Atlanti-óceán mindkét partján emelkednek.

HIRDETÉS

HIRDETÉS

A hosszú lejáratú kötvényhozamok Európa legnagyobb gazdaságaiban többéves csúcsot értek el kedden, míg a 30 éves amerikai kincstárjegyek hozama közel két évtizede a legmagasabb szintre emelkedett.

Az eladások az iráni konfliktus gyors megoldásának reményei elhalványultak, az olajárak emelkedését és a tartós infláció miatti aggodalmak kiújulását eredményezték. A Brent nemzetközi benchmark kőolaj hordónkénti ára közel 91 dollár volt kedden reggel, a Közel-Keleten tapasztalható felfokozott feszültség közepette.

"Az amerikai-iráni béketárgyalások megszakítása megnövelte annak kockázatát, hogy az energiaárak az év hátralévő részében magasak maradnak, ami a vártnál magasabban tarthatja az inflációt, és növelheti annak esélyét, hogy a központi bankok kamatot emeljenek" - mondta Richard Carter, a Quilter Cheviot fix kamatozású kutatási részlegének vezetője az Euronews Businessnek.

A befektetők egyre inkább a szigorúbb monetáris politikára fogadnak az eurózónában, az EKB betéti kamata 2027 márciusára várhatóan eléri a 2,76%-ot a jelenlegi 2,25%-ról.

A Trading Economics szerint a befektetők 90 százalékos valószínűséggel látják az Európai Központi Bank (EKB) szeptemberi kamatemelését.

Ugyanakkor az Egyesült Államokban a 30 éves kincstári hozam elérte az 5,33%-ot, amelyre 2007 óta nem volt példa. Az Egyesült Királyságban a 30 éves lejáratú hozam 5,85%-on forgott, ami 2026 májusa óta a legmagasabb szint.

Mivel az államkötvények globálisan ismételten eladási nyomás alá kerültek, Franciaország 10 éves kötvényhozama 4,10%-ra emelkedett kedd reggel, ami 2009 júniusa óta a legmagasabb szint.

Németország 10 éves kötvényhozama, az eurózóna irányadó hozama 3,25% fölé kúszott, és 2011 márciusa óta a legmagasabb szintet érte el.

Franciaország 30 éves kötvényhozama 2008 óta a legmagasabb szintet érte el, a globális kötvényeladás és az ország 2027-es költségvetési tárgyalásaival és a jövő évi elnökválasztással kapcsolatos aggodalmak közepette. Németország 30 éves kötvényhozama 3,78%-ra emelkedett, ami az elmúlt 15 év legmagasabb szintjét jelenti.

A hosszú lejáratú kötvényhozamok emelkedése mögött nem kizárólag a magasabb kamatláb-várakozások és az inflációs félelmek állnak.

„A befektetőket aggasztja a nagy gazdaságok, köztük az Egyesült Királyság, Franciaország és Japán, a hitelfelvétel mértéke” – folytatta Carter, hozzátéve, hogy „a mesterséges intelligenciával kapcsolatos kötvénykibocsátás jelentős mennyisége is növelte a kínálatot, további nyomást gyakorolva az árakra és magasabb hozamokhoz.

A magasabb hitelfelvételi költségek nyomást gyakorolnak a gazdaságokra, és megnövelik a finanszírozási költségeket számos beruházás esetében.

Mivel az államadósság-hivatalok folyamatosan kötvénypiacokon keresztül vonnak be pénzt, a hozamugrás hatása fokozatosan beépül a hitelfelvételi költségeikbe, miközben a lejáró adósságot refinanszírozzák.

Olaszország az S&P Global Ratings szerint 2026-ban a GDP 17%-ának megfelelő összegű lejáró adósságot várhatóan refinanszíroz, míg Franciaország 12%-a, Németország és az Egyesült Királyság pedig 7%-os.

Egyelőre a kötvénypiacok valószínűleg továbbra is érzékenyek maradnak mind a geopolitikai, mind a gazdasági adatok alakulására” – mondta Carter.

Hozzátette: a kötvények továbbra is vonzóak a befektetők számára, mert a hozamok historikusan magasak és kényelmesen meghaladják az inflációt, ami az áremelkedések figyelembe vétele után is pozitív hozamot kínál.