GazdaságSzerző: portfolio 2026. 08. 05. 44 percnyi olvasás
Az iráni háborúval kapcsolatos fejlemények mellett a vállalati gyorsjelentésekre figyelnek ma a befektetők külföldön és itthon is. Tegnap az amerikai tőzsdék zárása után jelentett a SpaceX és az AMD, a mai nyitás előtt pedig a Disney és az Eli Lilly, a hazai blue chipek közül pedig az OTP tette közzé hajnalban a számait, délután pedig a Magyar Telekom tette ugyanezt. A hangulat kifejezetten optimista volt a piacokon, az amerikai indexek nagyot raliztak kedden, a Dow és az S&P 500 új történelmi csúcsra ment, az ázsiai tőzsdéken is emelkedéseket lehetett reggel látni, a Nikkei különösen jól teljesített és az európai indexek is erősödésekkel nyitottak. Napközben azonban olvadtak a pluszok Európában, a magyar tőzsde pedig alulteljesítő volt ma a Mol és az OTP esése következtében. Az amerikai tőzsdéken erősen indult a szerdai kereskedés, de a Nasdaq és az S&P 500 végül estek, míg a Dow Jones emelkedett.
Egy júliusi elemzésünkben egy olyan részvényről beszéltünk, amelyben egy másfél éve fennálló csökkenő trend törhet meg. Ez a várt kitörés pedig végül a héten meg is történt, ezzel pedig nagy út nyílt meg felfelé a szóban forgó cég papírjaiban.
Vegyesen zártak az amerikai piacok: a technológiai részvények nyomás alatt maradtak,
A kockázati hangulat javulását jelezte, hogy a VIX 4,18%-kal 15,81 pontra csökkent. A 10 éves amerikai hozam enyhén, 4,615%-ra mérséklődött, miközben az euro-dollár 1,155-re emelkedett, tehát enyhén gyengült az amerikai deviza.
A nyersanyagpiacon az arany látványosan, 3,76%-kal 4308,6 dollárra ugrott, míg az olaj 1,14%-kal 74,91 dollárra gyengült.
Jelentős, 43,4 millió eurós adózott nyereséggel zárta az idei év első felét az SPP Csoport. Az eredményt és a bérletidíj-bevételek 56 százalékos ugrását elsősorban az új lengyelországi, illetve szlovákiai akvizíciók hajtották. A tervezett akvizíciók részleges finanszírozása érdekében
az SPP vizsgálja annak a lehetőségét, hogy a következő két évben kötvényprogram keretében euróban denominált kötvényeket bocsásson ki.
A 2026. első félévi profit 28,2 millió euróval szárnyalta túl az egy évvel korábbi időszakot: a növekedésben kulcsszerepet játszott az újonnan megvásárolt lengyelországi ingatlanportfólió, amelynél a vételár és az aktuális piaci érték közötti különbözet
22,9 millió eurós egyszeri átértékelési nyereséget jelentett a cégcsoportnak.
A terjeszkedés a bérletidíj-bevételen is meglátszik, ez idén elérte a 23,5 millió eurót. A tavalyi év azonos időszakához képest elkönyvelt 8,4 millió eurós többlet főként a szlovák és a március elején átvett lengyel ingatlanoknak köszönhető. A magyarországi bérletidíj-bevételek szintén dinamikusan, több mint 18 százalékkal nőttek a korábban visszavett területek sikeres újrahasznosítása révén, míg a cseh piac is enyhe bővülést mutatott.
A vállalatcsoport üzemi szinten javította a hatékonyságát: a vezetőség egyik fő stratégiai célja az üzemeltetési veszteség minimalizálása volt. Bár egy lengyelországi ingatlanátvételhez köthető egyszeri tétel miatt az üzemi eredmény eleve pozitív lett, e hatás nélkül számolva is van javulás, ugyanis a bérleti díjakra vetített üzemeltetési veszteség aránya a tavalyi 13,6 százalékról az iparági sztenderdnek számító 5-10 százalékos sáv alá, 4,5 százalékra esett.
| Shopper Park Plus pénzügyi és működési összefoglaló | ||||
| 2026 I. félév | 2025 I. félév | Változás (%) | Mértékegység | |
| Bérleti díj bevétel | 23,5 | 15,1 | +55,6% | MEUR |
| Üzemeltetési eredmény | 0,1 | -2,1 | MEUR | |
| Bruttó eredmény | 23,6 | 13,0 | +81,5% | MEUR |
| Átértékelési nyereség | 35,9 | 11,5 | +212,2% | MEUR |
| Igazgatási költség | -3,7 | -2,3 | -60,9% | MEUR |
| Nettó pénzügyi eredmény | -7,5 | -5,1 | -47,1% | MEUR |
| Adózott eredmény | 43,4 | 15,1 | +187,4% | MEUR |
| Egy részvényre jutó eredmény | 1,75 | 0,82 | +113,4% | EUR |
| Forrás: SPP Csoport | ||||
Az SPP Csoport továbbra is aktívan keresi a portfóliójába illeszkedő felvásárlási célpontokat. Az akvizíciók részleges finanszírozására a következő két évben egy euróalapú kötvényprogram indítását vizsgálják, amelyből csak 2026-ra 40–50 millió eurós kibocsátást terveznek. A tranzakciót követően a cég hitelfedezeti mutatója (LTV) várhatóan továbbra is a kitűzött, biztonságos 50-60 százalékos sávban marad.
A jövőbeli eredményeket a makrogazdasági tényezők, leginkább a kiskereskedelmi forgalom és az energiaárak alakulása befolyásolhatja. Míg az idei első félévben a szlovák piac stagnált, Magyarországon, Csehországban és Lengyelországban kedvezően alakult a kiskereskedelmi forgalom. Bár az energiaárak magasabbak voltak a tavalyiaknál, egyelőre nem rontották érdemben az üzemi eredményeket, ugyanakkor a piaci volatilitás továbbra is kockázatot jelent.
A menedzsment nem módosította az idei eredményvárakozásait, így az OTP elemzése szerint a Magyar Telekom este megjelent gyorsjelentése "önmagában kevés lesz ahhoz, hogy további tartós árfolyam-emelkedést indítson el a részvényben" - írja Békési Ádám elemző.
Megközelítőleg az elemzői várakozásoknak megfelelő második negyedéves eredményeket tett közzé a Magyar Telekom ma, piaczárás után publikált gyorsjelentésében. A bevétel kismértékben emelkedett, még az inflációkövető díjkorrekció hatása nélkül, az EBITDA pedig minimálisan csökkent a bázisidőszaki egyszeri pozitív tételek hiánya következtében. A mobil adat továbbra is a növekedés húzóereje, míg a rendszerintergáció/IT üzletág a lezárt negyedévben is a bevételek csökkenésétől szenvedett. Mutatjuk a gyorsjelentés főbb üzeneteit, és megnéztük azt is, hogy olcsók-e még a részvények az idei 50 százalékos árfolyamemelkedés után.
A Disney és az Eli Lilly meggyőző negyedéves eredményei, valamint az amerikai-iráni megállapodással kapcsolatos remények tovább hajtották az amerikai piacokat. A szerdai emelkedés a keddi nagy rali folytatása, amikor az S&P 500 először zárt 7700 pont felett, a Dow pedig több mint 900 pontos ugrással ért el újabb rekordot. Az elmúlt egy hétben a Dow és az S&P 500 egyaránt közel 6 százalékot erősödött, a Nasdaq pedig csaknem 9 százalékot emelkedett. A FactSet adatai szerint a gyorsjelentési szezon eddig kifejezetten erős, az S&P 500 vállalatainak több mint 84 százaléka múlta felül az elemzői várakozásokat - írta a CNBC.
Az olajárak a keddi esés után stabilak maradtak. Kedden Scott Bessent pénzügyminiszter jelezte, hogy az Egyesült Államok és Irán közel állhat a Hormuzi-szoros megnyitásáról szóló megállapodáshoz. A WTI szeptemberi határidős ára hordónként 75 dollár körül, a Brent októberi jegyzése pedig mintegy 79 dolláron mozog.
Nem minden vállalat teljesít jól, az AMD részvényei például több mint 6 százalékot estek, miután a chipgyártó kiigazított eredménye csak minimálisan haladta meg az elemzői konszenzust. A SpaceX papírjai pedig 7 százalékot meghaladó mínuszban vannak a júniusi tőzsdére lépés óta közzétett első negyedéves jelentés nyomán. Elon Musk űripari vállalata a második negyedévben hatszorosára, 18,4 milliárd dollárra növelte beruházási kiadásait, amelyek túlnyomó része a mesterséges intelligenciára irányult. Az Nvidia részvényei viszont közel 4 százalékot ugrottak, miután Musk a SpaceX gyorsjelentési elemzői konferenciáján bejelentette, hogy a vállalat a jövőben kizárólag Nvidia processzorokat használ mesterségesintelligencia-infrastruktúrájának kiépítéséhez.
Miközben az amerikai és az európai tőzsdéken többségében jó a hangulat, a BUX azonban esett a szerdai kereskedésben, elsősorban a Mol és az OTP esésének eredményeként. A midcapek közül a 4iG piacán voltak nagyobb mozgások a nap végén, több mint 5 százalékos pluszban zárt a részvény.
Már hallgatható a Portfolio Checklist szerdai adása. A műsor első részében az OTP friss negyedéves jelentéséről volt szó. Vendégünk volt Bukta Gábor, a Concorde elemzési üzletágvezetője. Adásunk második részében a média- és szórakoztatóipar átalakulásáról volt szó. A szektort átrajzoló legfrissebb trendekről, köztük a reklámköltések alakulásáról, a streaming és a mozi versenyfutásáról, valamint a konferenciapiac élményalapúvá válásáról Madar Norberttel, a PwC Magyarország retail- és médiaipari szakértőjével beszélgetünk.
Javában zajlik a második negyedéves gyorsjelentési szezon itthon, a héten mind a négy blue chip közzéteszi számait, pénteken a Richter is sorra kerül a társaság eseménynaptára szerint. Mutatjuk, milyen negyedévet várnak az elemzők a konszenzus alapján, és hogy mi mozgathatta a számokat az időszakban.
Ritkán állnak össze ennyire a csillagok egy Mol-gyorsjelentés előtt: több meghatározó piaci folyamat is látványosan a vállalat kezére játszhatott, miközben a működési nehézségek csak részben tompíthatták a pozitív hatásokat. Az elemzői várakozások alapján egyes eredménymutatók akár a 2022-es energiaválság kiugróan jövedelmező időszakát is megidézhetik. A péntek hajnalban érkező számok a részvény következő nagyobb mozgásának irányát is kijelölhetik. Megnéztük, mekkora eredményrobbanást áraznak az elemzők, melyik üzletág húzhatja a számokat, és hol lehet a gyorsjelentés legnagyobb meglepetése.
Emelkedéssel indítják a szerdai kereskedést az amerikai indexek, az iráni megállapodással kapcsolatos optimizmus fűti az emelkedést, és érkezett néhány pozitív vállalati gyorsjelentés is. A Dow 0,9 százalékot, az S&P 500 0,6 százalékot, a Nasdaq 0,5 százalékot emelkedett a nyitást követő percekben.
A tegnapi zárás óta gyorsjelentést publikáló fontosabb cégek árfolyama így alakul a nyitás után:
A várakozásoknál gyengébb munkaerőpiaci adat érkezett az Egyesült Államokból, az ADP felmérése szerint mindössze 44 ezerrel bővült júliusban a foglalkoztatottság, szemben a 95 ezer várakozással.
Az amerikai határidős indexek nem mozdultak jelentősen az adatra, a Dow és az S&P 500 futures is 0,5 százalékos pluszt jelez előre a nyitásra.
Több mint 2 százalékot emelkedett a mai kereskedésben az aranyár és június óta nem látott szintre ugrott. A befektetők figyelme most a pénteki amerikai munkaerőpiaci adatokra irányul, amelyek támpontot adhatnak a Fed kamatemelési pályájára vonatkozóan.
A Walt Disney felemás negyedéves eredményeket közölt, ugyanis az egy részvényre jutó eredmény jelentősen felülmúlta a várakozásokat, miközben az árbevétel kissé elmaradt az elemzői konszenzustól. A növekedést elsősorban az élményparkok és a streaming üzletág hajtotta - tudósított a CNBC.
Az Eli Lilly a második negyedéves gyorsjelentésében minden várakozást felülmúló bevételről és nyereségről számolt be, miközben ismét megemelte az egész éves árbevételi előrejelzését. A kiemelkedő eredmények hátterében a Zepbound és a Mounjaro fogyasztószerek iránti töretlenül erős kereslet áll. Emelkedik is az árfolyam a nyitás előtti kereskedésben - tudósított a CNBC.
Az irányadó európai indexek már mínuszban állnak, a Stoxx 600 0,1 százalékot, a DAX és a CAC-40 szintén 0,1 százalékot, míg az FTSE-100 0,3 százalékot esett.
A pozitív nyitás után lefordultak az európai tőzsdék, a BUX a nyitás óta mínuszban áll, miután a blue chipek többsége lefelé vette az irányt. Az egyedüli kivétel a Richter ma, ami 1,6 százalékot erősödött.
Szinte teljesen elolvadtak a pluszok a déli órákra az európai tőzsdéken, a Stoxx 600 tegnapi záróértékén van, a DAX és a CAC-40 pedig minimális mínuszban áll a kereskedési nap felénél.
Az amerikai tőzsdéken kisebb emelkedésekkel kezdődhet a nap, a Dow és az S&P 500 futures is 0,3 százalékos pluszban áll.
Az erős hitelezési dinamika és a növekvő bevételek ellenére 20 százalékkal csökkent az Erste Bank első féléves adózott eredménye: a pénzintézet 55,7 milliárd forintos profittal zárta 2026 első hat hónapját a tavalyi 69,2 milliárd forint után. A visszaesés fő oka a jelentősen megemelt extraprofitadó, amely 37,6 milliárd forinttal terhelte az eredményt. Közben a teljes új hitelkihelyezés volumene 75 százalékkal nőtt, a lakossági hitelezés rekordokat döntött, a vállalati új kihelyezések csaknem megduplázódtak, a nemteljesítő hitelek aránya pedig történelmi mélypontra, 1,4 százalékra csökkent – hangzott el az Erste Bank szerdai sajtótájékoztatóján.
Közel 80 milliárd forintnyi extra tétel húzta vissza az OTP magyarországi profitját a második negyedévben, miközben az alapfolyamatok továbbra is erősek maradtak. A bank több fontos hazai hitelterméknél 40 százalék feletti piaci részesedéssel rendelkezik, céltartalék-fedezettsége kiemelkedik a régióban, a Luminor felvásárlásával pedig jelentős baltikumi szereplővé válhat. Az új szerzeménynél ugyanakkor még komoly lehetőség látszik a jövedelmezőség javítására és a költségek csökkentésére. Többek között ez derült ki a ma hajnalban közzétett gyorsjelentés utáni sajtótájékoztatón.
Mérséklődnek a pluszok az európai tőzsdéken, a DAX, a Stoxx 600 és a CAC-40 már csak 0,1 százalékos, az FTSE-100 0,2 százalékos pluszban áll.
A BUX esik, 0,8 százalékkal került lejjebb, a blue chipek közül a Mol és az OTP van számottevő mínuszban, a Mol 1,8 százalékot, az OTP 0,8 százalékot veszített értékéből.
Megerősítette a Masterplast részvényeire vonatkozó ajánlását és célárát az MBH Bank elemzője a társaság legutóbbi, második negyedéves gyorsjelentésére reagálva.
A Heineken felülmúlta az elemzői várakozásokat az első félévben, az organikus üzemi eredménye ugyanis 6,7 százalékkal nőtt a várt 3,3 százalékos bővüléssel szemben, ami azt mutatja, hogy a sörgyártó óriás jelentős előrelépést ért el kétéves szerkezetátalakítási programjában.
Rekordbevételt ért el az AMD, adatközponti üzletága pedig több mint kétszeresére nőtt. A vállalat a várakozásokat is felülmúlta, a részvény mégis közel 8 százalékot zuhant a zárás utáni kereskedésben kedden.
A magyar tőzsde alulteljesítő ma, a blue chipek közül csak a Richter nem esik:
elmozdulásnál tart ma reggel.
Jól indul a nap az európai tőzsdéken, a Stoxx 600 0,4 százalékot, a DAX 0,6 százalékot, a CAC-40 0,1 százalékot, az FTSE-100 pedig 0,4 százalékot emelkedett.
A Novo Nordisk a várakozásoknál jobb negyedéves eredményeket közölt, és megemelte az egész évre vonatkozó előrejelzését. A befektetőket azonban nem sikerült meggyőznie arról, hogy az Eli Lilly egyre erősödő versenynyomása mellett képes lesz visszatérni a fenntartható növekedési pályára - tudósított a CNBC.
Az európai tőzsdéken emelkedésekkel indul a szerdai kereskedés, a BUX azonban esik a nyitást követő percekben, miután a Mol, az OTP és a Magyar Telekom is mínuszba fordult.
A SpaceX közel megduplázta bevételét, és az elemzői várakozásoknál jóval kisebb veszteséget jelentett az első tőzsdei cégként publikált negyedéves beszámolójában. A kedvező számok mögött három eltérő hatás rajzolódik ki. A Starlink köré épülő konnektivitási szegmens már kifejezetten magas marzzsal termeli a profitot, az AI-üzletág bevételét felrobbantották a felhőszolgáltatási szerződések, a rakétaüzlet vesztesége pedig tovább nőtt a Starship fejlesztési költségei miatt. A befektetők figyelme viszont a 18,4 milliárd dolláros negyedéves beruházási számlára szegeződött, amely jócskán meghaladta a várakozásokat, és az eredményközlés után több mint 7 százalékkal küldte lejjebb az árfolyamot.
Hajnalban tette közzé második negyedéves eredményeit az OTP, egy céláremelés máris érkezett ma reggel a részvényekre: 53 640 forintra emelte célárát a Concorde, ajánlása pedig továbbra is vétel.
mind a két index új történelmi csúcsra ment,
míg a Nasdaq Compoxite 2,6 százalékos pluszban fejezte be a napot. Az emelkedést néhány pozitív vállalati gyorsjelentés, valamint Scott Bessent nyilatkozatai fűtötték, ami szerint a napokban megállapodás születhet a Hormuzi-szoros megnyitásáról.Ma Kínából a RatingDog szolgáltatószektori beszerzésimenedzser-index érkezik, amely a belső kereslet erejéről ad támpontot a beruházásvezérelt növekedési modell átalakulása közepette. Az euróövezetből a júniusi termelői infláció jön, amely a fogyasztói árakba később begyűrűző költségnyomás korai indikátora. A nap súlypontja ismét az amerikai ISM-felmérés, ezúttal a szolgáltatószektoré, amely a gazdaság döntő hányadát fedi le, és amelynek foglalkoztatási alindexe a két nappal későbbi munkaerőpiaci jelentés előjeleként is olvasható.
| Fontosabb instrumentumok | |||||||
| Árfolyam | 1 nap | 1 hét | 1 hónap | Idén | 1 év | 5 év | |
| Amerikai részvényindexek | |||||||
| Dow Jones | 54 085,88 | 1,7% | 2,5% | 2,2% | 12,5% | 22,4% | 55,5% |
| S&P 500 | 7 736,52 | 1,8% | 4,1% | 3,4% | 13,0% | 22,2% | 75,7% |
| Nasdaq | 29 733,16 | 3,3% | 7,1% | 1,4% | 17,8% | 28,2% | 97,1% |
| Ázsiai részvényindexek | |||||||
| Nikkei | 63 957,53 | 0,3% | 2,6% | -8,3% | 27,1% | 58,7% | 131,9% |
| Hang Seng | 25 852,92 | -0,6% | 2,1% | 10,7% | 0,9% | 4,5% | -2,2% |
| CSI 300 | 4 600,93 | 1,3% | 0,7% | -5,0% | -0,6% | 13,0% | -7,6% |
| Európai részvényindexek | |||||||
| DAX | 26 202,35 | 0,8% | 2,9% | 1,6% | 7,0% | 10,3% | 67,0% |
| CAC | 8 666,63 | 0,6% | 2,5% | 1,9% | 6,3% | 13,6% | 28,5% |
| FTSE | 10 879,38 | 0,2% | 0,1% | 1,9% | 9,5% | 19,2% | 52,7% |
| FTSE MIB | 53 540,5 | 1,3% | 3,6% | 1,4% | 19,1% | 31,6% | 110,0% |
| IBEX | 20 023,6 | 0,2% | 1,5% | 0,9% | 15,7% | 39,2% | 127,7% |
| Régiós részvényindexek | |||||||
| BUX | 149 084,5 | 1,2% | 3,3% | 4,2% | 34,3% | 47,7% | 199,7% |
| ATX | 6 657,01 | 1,1% | 5,1% | 1,4% | 25,0% | 47,3% | 88,2% |
| PX | 2 766,09 | 1,0% | 3,5% | 5,8% | 3,0% | 23,4% | 125,3% |
| Magyar blue chipek | |||||||
| OTP | 47 250 | 0,5% | 2,6% | 0,7% | 34,6% | 64,7% | 186,4% |
| Mol | 4 714 | 3,1% | 7,8% | 20,6% | 60,3% | 57,1% | 89,3% |
| Richter | 11 950 | 0,2% | 2,3% | -2,0% | 21,1% | 15,2% | 37,3% |
| Magyar Telekom | 2 768 | 1,2% | 0,7% | 3,7% | 54,5% | 58,0% | 554,4% |
| Nyersanyagok | |||||||
| WTI | 77,33 | -5,6% | -4,4% | 10,9% | 35,1% | 14,9% | 13,5% |
| Brent | 83,83 | 0,0% | -0,4% | 16,5% | 37,8% | 21,9% | 18,8% |
| Arany | 4 084,48 | 1,3% | 1,3% | -2,1% | -5,6% | 21,1% | 125,9% |
| Devizák | |||||||
| EURHUF | 361,7 | -0,8% | 0,1% | 2,4% | -5,8% | -9,4% | 2,0% |
| USDHUF | 313,8803 | -0,8% | -1,1% | 1,7% | -4,0% | -9,0% | 4,9% |
| GBPHUF | 421,4250 | -0,8% | 0,3% | 2,2% | -4,4% | -8,0% | 1,3% |
| EURUSD | 1,1524 | 0,1% | 1,2% | 0,7% | -1,9% | -0,4% | -2,7% |
| USDJPY | 156,5600 | 0,0% | -4,5% | -2,9% | -0,1% | 6,3% | 42,9% |
| GBPUSD | 1,3447 | 0,1% | 1,2% | 0,7% | 0,0% | 1,2% | -3,3% |
| Kriptovaluták | |||||||
| Bitcoin | 64 056,48 | 0,9% | 0,3% | 2,5% | -27,8% | -44,3% | 61,2% |
| Állampapírok | |||||||
| 10 éves amerikai állampapírhozam | 4,62 | -1,4% | 0,4% | 3,1% | 11,0% | 10,1% | 290,5% |
| 10 éves német állampapírhozam | 3,09 | -1,2% | 0,2% | 5,3% | 7,8% | 19,3% | -673,6% |
| 10 éves magyar állampapírhozam | 5,47 | -0,6% | -0,1% | 7,4% | -20,4% | -23,1% | 92,5% |
| Forrás: Refinitiv, Portfolio | |||||||
Címlapkép forrása: Getty Images
Szépen nőnek a hitelállományok, javulnak a marzsok, a tőkearányos megtérülés továbbra is kiemelkedő, az alapfolyamatok nagyon rendben vannak az OTP-nél. A számok megértését valamelyest nehezítik az extra tételek (kamatstop, támogatott lakossági hitelek, banki különadók, felügyeleti díjak, Mol-OTP sajátrészvénycsere, Portfolion befektetések átértékelése, orosz FX-konverzió stb.) és akkor a forint erősödésének hatásáról még nem is beszéltünk, ezek kibogozását is mutatjuk. Közben a menedzsment módosította az előrejelzését, és egy izgalmas információt is elrejtett a gyorsjelentésben. Mutatjuk a részleteket!
Jó hangulattal indult a hét a tőzsdéken, miután Donald Trump idő előtt leállította a hétvégére tervezett Irán elleni csapásokat, a két fél pedig már tárgyalni fog a mai nap folyamán. Ennek hatására megnyugvás jeleit láthatjuk a piacokon: nagyot esett az olajár, az európai tőzsdéken és az USA-ban pedig érdemi emelkedést láthattunk. A német DAX-index új történelmi csúcsra emelkedett, csakúgy mint a BUX index. Fontos ugyanakkor kiemelni, hogy rendkívül törékeny a hangulat a Közel-Keleten, ahogy pedig azt eddig is láthattuk, már egy-egy félhivatalos információ is képes érdemi mozgásokat kiváltani a piacokon.
Napi