Az élelmiszer-infláció lassul az eurózónában, annak ellenére, hogy a várakozások szerint az iráni háborút követően megnövekedett energia- és műtrágyaköltségek felfelé fogják nyomni az árakat.

HIRDETÉS

HIRDETÉS

Az Oxford Economics és a Deutsche Bank közgazdászai azonban arra számítanak, hogy az élelmiszerárak inflációja jövőre ismét felgyorsul, mivel a magasabb nyersanyagárak áthaladnak az élelmiszer-ellátási láncon, és az idei nyár szélsőséges időjárása Európa-szerte károsítja a termést.

A közgazdászok szerint az élelmiszerárak jellemzően késéssel reagálnak, mivel a magasabb energia- és műtrágyaköltségeket először a gazdálkodók veszik fel, mielőtt áthárítják a feldolgozókra, a nagykereskedőkre és végül a szupermarketekre.

Az Oxford Economics arra számít, hogy az eurózóna élelmiszer-inflációja 2027-ben 3% körülire emelkedik az idén júniusi 1,6%-ról.

Becslések szerint önmagában az időjárás hatása akár egy százalékponttal növelheti az élelmiszer-inflációt jövőre.

Oxfordi közgazdászok arra számítanak, hogy az élelmiszer-infláció az EKB idei 2,6%-os előrejelzése alatt marad, 2026 hátralévő részében pedig 2% alatt marad, majd 2027-ben emelkedik.

"A Hormuzi-szoros blokádja és az árak emelkedése miatti műtrágyahiány a vártnál kevésbé súlyos, de hatással lesz a mezőgazdasági üzemek hozamára" - mondta Tomas Dvorak vezető közgazdász és Ricardo Amaro vezető közgazdász.

A Deutsche Bank közgazdászai azt találták, hogy annak ellenére, hogy az olaj- és műtrágyaárak visszaestek a csúcsról, a március-júniusi nyersanyagsokk még így is körülbelül 1,3%-kal növelheti az élelmiszerárakat az Egyesült Királyságban és 0,8%-kal az euróövezetben a következő évben. Ez nagyjából 0,1-0,15 százalékponttal növelné a teljes inflációt.

Az Oxford Economics becslése szerint a közelmúltbeli nyersanyagpiaci sokk önmagában mintegy 0,5 százalékponttal növelheti az eurózóna élelmiszer-inflációját a következő 12 hónapban, és a feldolgozatlan élelmiszereket valószínűleg hamarabb érinti, mint a feldolgozott termékeket. Becslések szerint az idei nyári hőhullámok jövőre további egy százalékpontot tehetnek ki.

Az iráni háború előtt a nemzetközi referencia Brent kőolaj azonnali ára hordónként körülbelül 72,50 dollár volt. A konfliktus alatti ellátási zavarok miatt az árak hordónként 118 dollárra emelkedtek, majd a tűzszünet után hordónként 83 dollár körüli szintre estek vissza.

A Deutsche Bank a határidős piacok alapján az árak fokozatos csökkenésére számít a következő hónapokban. Egy kiújuló konfliktus azonban megváltoztathatja ezt a kilátást.

Ugyanakkor az egyik legszélesebb körben használt nitrogénműtrágya, a karbamid is erősen megemelkedett azonnali ára az iráni háború elején, mielőtt visszaesett. A közelmúltbeli kiskereskedelmi élelmiszerárak még nem tükrözik ezeket a kilengéseket.

A bank közgazdászai azonban arra figyelmeztetnek, hogy bár az olaj és a műtrágya ára a csúcsról esett, a Közel-Keleten kiújuló feszültségek ismét feljebb lökték az energiaárakat, növelve a további inflációs nyomás kockázatát.

A magasabb energia- és műtrágyaköltségek két fő csatornán keresztül táplálkoznak be az élelmiszerárakba. Először is, az egész élelmiszer-ellátási láncban energiát használnak fel – a traktoroktól és a szállítástól a feldolgozásig, csomagolásig és hűtésig –, ami megdrágítja a termelést. Másodszor, a műtrágyaárak emelkednek a földgázköltségekkel együtt, ami növeli a gazdálkodók kiadásait. Ezeknek a költségeknek időbe telik, mire eljutnak a szupermarketek polcaira: az energiaárak heteken belül befolyásolhatják a műtrágyát, de az alacsonyabb műtrágyafelhasználás vagy a növényültetésben bekövetkezett változások jellemzően csak a következő betakarítás után emelik fel az élelmiszerárakat.

Jelenlegi élelmiszerárak

Az Eurostat gyorsbecslése szerint az eurózóna élelmiszer-inflációja a 2025. decemberi 2,5%-ról 2026 júniusára 1,6%-ra csökkent. Ez a harmonizált élelmiszer-infláció legalacsonyabb értéke 2021 közepe óta.

A vezető mutatók arra utalnak, hogy az élelmiszerárak inflációja visszafogott maradhat az év hátralévő részében. Az alacsonyabb élelmiszerárakat a 2025-ös erős gabonatermés és a nyerstej túlkínálata támogatta, ami csökkentette a tejtermékek árait. A korábbi globális sokkok is enyhültek, a csokoládé, a kakaó és a kávé ára a 2025-ös megugrás után stabilizálódott. Eközben az olívaolaj ára a 2022-es rekordmagasság után tovább esik, miközben az alacsonyabb energiaköltségek csökkentették az élelmiszer-feldolgozás költségeit.

Az Oxford Economics arra számít, hogy ezek a tényezők a következő hónapokban továbbra is támogatni fogják az alacsonyabb élelmiszer-inflációt.

A Deutsche Bank azt is megjegyzi, hogy 2025-ben a tejtermékek, a cukor és az édességek, valamint a kávé járultak hozzá a legnagyobb mértékben az élelmiszer-inflációhoz, de hozzájárulásuk azóta csökkent. A húsárak, bár mérséklődtek a tavalyi csúcshoz képest, továbbra is a legnagyobb mértékben hozzájárulnak az élelmiszer-inflációhoz.

Az Oxford Economics szerint az élelmiszerek csaknem fele olcsóbb lett az elmúlt három hónapban, míg az Oxford Economics szerint csak körülbelül 20%-uk emelkedett 2% fölé, ami az elkövetkező hónapok gyenge élelmiszerinflációjára utal.

A globális élelmiszer- és műtrágyaárak általában körülbelül egy évbe telik, mire eljutnak a szupermarketek polcaira. Egyelőre nagyrészt stabilizálódtak, miközben a termelői és nagykereskedelmi árak továbbra is visszafogott élelmiszer-inflációra utalnak.

Az Oxford Economics 2026-ra 2,1%-ra csökkentette az élelmiszer-, alkohol- és dohányáru inflációra vonatkozó előrejelzését.

„Úgy gondoljuk azonban, hogy az élelmiszerárak inflációja még mindig gyorsulni fog, csak hosszabb késéssel, mint azt korábban feltételeztük” – áll a jelentésben.

Az idei kánikula miatt drágulnak a jövő évi élelmiszerek

Az Oxford Economics arra számít, hogy 2027-ben az élelmiszerárak felgyorsulnak, mivel a magasabb energia-, feldolgozási és csomagolási költségek áthaladnak az ellátási láncon. Becslések szerint ezek a tényezők 0,5-0,7 százalékponttal növelhetik az élelmiszer-inflációt, és a feldolgozatlan élelmiszerek valószínűleg gyorsabban reagálnak, mint a feldolgozott termékek.

Az idei extrém hőség az egész kontinensen még nagyobb hatással lehet.

"Úgy gondoljuk, hogy az idei nyári hőhullámok jövőre erősebben fogják felfelé az élelmiszerárakat, mint a háború" - írják a közgazdászok.

Az idei nyári hőség és a szokatlanul meleg, száraz időjárás nagyobb hatással lehet az élelmiszerárakra, mint maga az árusokk. A terméskárosodást már most is elkerülhetetlennek tartják, míg a további hőhullámok tovább csökkenthetik a betakarítást, ami 2027-ben magasabbra szoríthatja az élelmiszer-inflációt.

Az erős El Niño-Southern Oscillation (ENSO) szintén fokozhatja a szélsőséges időjárást, növelve a további zavarok kockázatát.

"A kedvezőtlen időjárási hatás tovább erősödhet az idei év különösen erős El Niño miatt. Becsléseink szerint jövőre 1 százalékponttal növeli az élelmiszer-inflációt, és 2027-es előrejelzésünket 3% körülire emeljük" - közölte az Oxford Economics.

Az előrejelzések szerint a várható árugrás 2027 első felében jelenik meg, majd az év második felében fokozatosan mérséklődik.

A hőhullámok hosszú távú költségei

Az Oxford Economics az EKB 2023-as munkadokumentumára hivatkozik, amely megállapította, hogy az emelkedő hőmérséklet az élelmiszerárakat és az általános inflációt idővel folyamatosan emeli, ami a legerősebb hatással van az élelmiszerekre. Azt is megállapították, hogy a magasabb hőmérséklet a kezdeti időjárási sokkot követően akár 12 hónapig is befolyásolhatja az inflációt.

Az EKB munkadokumentuma becslése szerint 2035-re a globális felmelegedés 0,92-3,23 százalékponttal növelheti a globális éves átlagos élelmiszer-inflációt az éghajlati forgatókönyvtől függően. Azt is megállapították, hogy Európa 2022-es hőhulláma 0,67 százalékponttal növelte az európai élelmiszer-inflációt, az eurózóna élelmiszerinflációját pedig 0,78 százalékponttal, ami a legnagyobb hatással Dél-Európában volt.

A jövőbeli hőhullámok azonban még nagyobb hatással lehetnek az élelmiszerárakra. A folyamatos felmelegedés mellett az extrém nyarak inflációs hatása várhatóan fokozódik. Az EKB becslése szerint, ha a 2022-hez hasonló hőhullám 2035-ös éghajlati viszonyok között fordulna elő, az körülbelül egy százalékponttal növelné az európai élelmiszer-inflációt, szemben a mai 0,67 százalékponttal. A kutatók azzal érvelnek, hogy az éghajlat felmelegedésével a növények érzékenyebbek lesznek a hőstresszre, ami azt jelenti, hogy ugyanaz a hőhullám valószínűleg nagyobb betakarítási veszteséget és erősebb élelmiszerárak nyomását okozza.