A Federal Reserve várva várt szerdai politikai ülése annak a bizonytalanságnak a közepette, hogy a döntéshozók elveszítik-e a türelmüket az inflációval szemben, és ha igen, készek-e tettekre váltani csalódottságukat. Az elvárások a „még nem” felé billennek.

HIRDETÉS

HIRDETÉS

Amerikai közgazdászok nagyrészt arra számítanak, hogy a Fed ezúttal változatlanul hagyja a kamatokat, de jelentősnek látják az emelés kockázatát, mivel szeptemberre sokan kamatemeléssel számolnak.

A monetáris politikai döntést az a tény, hogy a Közel-Keleten kiújuló feszültségek miatt az olajárak ismét megugrottak, ami újra felerősítette az aggodalmakat, hogy az infláció tovább emelkedhet a világ legnagyobb gazdaságában.

Az iráni háború mellett az inflációs nyomást fokozó egyéb tényezők közé tartozik a Donald Trump elnök által a külföldi árukra kivetett vámok, valamint a mesterséges intelligencia működtetésére szolgáló adatközpontokba történő befektetések megugrása, ami megnöveli a számítógépes chipek, berendezések és elektromos áram költségeit.

A júniusi fogyasztói árakról szóló, a vártnál gyengébb inflációs jelentés úgy tűnt, hogy a tisztviselők lélegzetet biztosítanak a kamatlábak stabilan tartása érdekében: az éves összinfláció 3,5% volt a májusi 4,2% után, a maginfláció pedig 2,6% volt a májusi 2,9% után. A visszaesést nagyrészt az energiaárak változása okozta.

Az infláció több mint öt éve a Fed 2%-os célja felett ragadt. A Fed új elnöke, Kevin Warsh a hónap elején azt mondta a Kongresszusnak, hogy "nincs toleranciája" a megnövekedett inflációval szemben. Warsh a héten második politikai ülésén elnököl.

Joseph Egelhof és Guneet Dhingra, a BNP Paribas Securities Fed-figyelői szerint "a politikai döntéshozók türelme a magas és tartós inflációval szemben nagyjából elfogyott, ami azt jelenti, hogy jelentős a szeptemberi kamatemelések kockázata".

A szövetségi alapok céltartománya 3,50% és 3,75% között van 2025 decembere óta.

Az ING amerikai kutatási területért felelős regionális vezetője, Padhraic Garvey a következőket mondta: "A változásmentesség logikája részben a júniusi inflációs értékek lecsendesedésére irányul. Trump elnök is hozzájárult a változatlan torzításhoz, tekintettel az Iránnal szembeni ellenségeskedések ismételt megtorpanására. Makroszempontból pedig az Egyesült Államok gazdasága vulnetechrabilitásokat mutat."

A döntéshozók több gazdasági adatot is szeretnének látni. Csütörtökön a Kereskedelmi Minisztérium bemutatja az április és június közötti gazdasági növekedést, és közzéteszi a Fed által preferált inflációs mérőszámot – a személyes fogyasztási kiadások (PCE) árindexét – júniusra.

A CME FedWatch eszköze szerint összességében a Wall Street-i kereskedők több mint 30%-a azt jósolja, hogy a Fed ezen a héten kamatot fog emelni, míg 76%-uk kamatemelést tervez szeptemberben.

A Fed több döntéshozója is azzal érvelt, hogy a Fed-nek kamatot kell emelnie, hogy az inflációt visszaállítsa a 2%-os célhoz.

"Az infláció szigorú bámulása, amíg az el nem olvad, mielőtt elsorvad a tekintetünk, nem lehetséges" - mondta Christopher Waller, a Fed igazgatótanácsának egyik befolyásos tagja ebben a hónapban.