Az elmúlt hetekben a magyar üzemanyagárakat egyszerre három tényező mozgatta:

• a Brent olajfajta egyre emelkedő ára,
• a gázolaj európai nagykereskedelmi jegyzése és alacsony készletei,
• valamint a 360 forint körüli euróárfolyam.

A Magyar Nemzeti Bank múlt kedden a várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal, 5,75 százalékra csökkentette az alapkamatot, így a döntés önmagában nem okozott érdemi piaci meglepetést. A forint ugyan kisebb kilengéseket mutatott, de az euróval szemben továbbra is a 360–364-es sávban mozog, vagyis a befektetők inkább a jegybank további kamatpályáját figyelik. A következő napokban legfeljebb enyhén gyengülő árfolyamra számítanak az elemzők, mivel a kamatcsökkentés már nagyrészt beépült az árfolyamba.

Sok múlik a forint erején

Ám a nemzetközi bizonytalanságok továbbra is jelen vannak. A stabil forint mérsékelheti a dollárban vagy euróban beszerzett kőolaj és üzemanyagok importköltségének emelkedését, míg egy újabb gyengülés változatlan világpiaci árak mellett is drágíthatja a behozatalt, ami később a hazai üzemanyagárakban is megjelenhet. Mivel a kőolaj és a szénhidrogéntermékek importja döntően dollárban történik, a forint gyengülése automatikusan növeli a beszerzés forintban számolt költségét. Ez a hatás először a nagykereskedelmi árakban jelentkezik, majd később a benzinkutakon is megjelenhet, még akkor is, ha a világpiaci olajár közben alig változik. Fordított esetben, erősödő forint mellett az árfolyam részben ellensúlyozhatja a nemzetközi olajpiaci drágulást.

Egyelőre biztosan a magasban maradnak az üzemanyagárak

Márpedig a magyar üzemanyagpiac már most is eléggé feszült: egyszerre terheli a magas világpiaci olajár és az árfolyamkockázat. A közel-keleti konfliktus elhúzódása miatt a Brent továbbra is drágának számít, ezért a forint stabilitásának kérdése a következő időszakban még jelentősebb lesz. Tartós árcsökkenésre akkor nyílhat nagyobb esély, ha a geopolitikai feszültségek enyhülnek, és ezzel párhuzamosan a hazai fizetőeszköz is megőrzi erejét. Egyelőre nem látszik olyan tényező, amely a hazai üzemanyagárak gyors és tartós árcsökkenését vetítene előre. Amennyiben a közel-keleti konfliktus miatt a Brent ára továbbra is magas marad, és a forint sem erősödik érdemben, a hazai üzemanyagárak tartósan a mostani, történelmi összevetésben is magas szintek közelében maradhatnak.