GazdaságSzerző: portfolio 2026. 07. 24. 99 percnyi olvasás
A korrekció napja lehet a péntek a forint piacán, miután az elmúlt napok jelentős gyengülését kiváltó olajár-emelkedés megtorpant. A Brent árfolyama több dollárral csökkent, az euró-forint jegyzése a csütörtöki 365 körüli szintekről erős korrekcióba kezdett. A magyar valutának emellett némi támaszt adhat, hogy az energiaársokk hatására a piac kevesebb MNB-kamatvágást áraz, miközben a kereskedők továbbra is a közel-keleti fejleményeket, az amerikai vámfenyegetéseket, a dollár mozgását és a kötvényhozamokat figyelik.
Az euró árfolyama a 361,5 forintos szint környékén maradt a nap végére.
A dollár jegyzése 318 forint magasságában mozgott az utóbbi két órában, bár az imént hirtelen lefelé indult meg az árfolyam.
Rövid erősödés után 361,1 forint fölé ugrott az euró jegyzése, de nem sokáig, megint lefelé indult a görbe.
17 óra után benézett a 316,5-es szint alá is a forint az amerikai valutával szemben.
A cseh korona, a lengyel zloty és a forint is erősödik az euróval szemben. A magyar fizetőeszköz már a 360 forintos szint felé vette az irányt, miközben a hajnali órákban még 364 forint felett tartózkodott a jegyzés.
A japán jen a május óta legnagyobb heti vesztesége felé tart, és továbbra is negyvenéves mélypont közelében mozog a dollárral szemben. A BoJ döntéshozóinak nyilatkozatai eddig csak korlátozott hatást gyakoroltak az árfolyamra, és az elemzők szerint egy esetleges devizapiaci beavatkozás is legfeljebb időt nyerhetne, tartós fordulatot aligha hozna.
A japán fizetőeszközre elsősorban az Egyesült Államok és Japán közötti jelentős kamatkülönbség gyakorol nyomást. A Reuters által idézett piaci vélemények szerint mindaddig fennmaradhat a jen gyengülése, amíg a Bank of Japan nem emeli a kamatokat. Az amerikai pénzügyminisztérium is további japán kamatemeléseket sürgetett, miközben jelezte, hogy nem tartja kívánatosnak az árfolyam túlzott ingadozását.
Az elmúlt percekben folytatódott a forint erősödése:
Az elmúlt napok megugrása után ma korrigálni kezdett az olaj ára, és ez a forint piacán is irányváltást hozott. A Brent árfolyama már 98 dollár alatt jár, az euró-forint jegyzése 363 alatt, miközben tegnap 365 forint fölé is benézett a kurzus.
A hazai fizetőeszköz majdnem két egységet erősödött a dollárral szemben, 318,7 forint környékén jár:
Az euróövezet magánszektorának teljesítménye a vártnál jóval erőteljesebben javult júliusban, és visszatért az iráni háború kirobbanása előtti szintre. A kilábalást azonban veszélybe sodorhatja a közel-keleti konfliktus újabb éleződése, amely ismét rányomhatja a bélyegét a hangulatra - írta a Bloomberg. A gazdasági helyzet javulását az inflációs várakozások júniusi csökkenése is megerősítette. Ez az Európai Központi Bank (EKB) legfrissebb felméréséből derült ki.
Gyors átárazódást hozott az energiaárak emelkedése a közép-kelet-európai piacokon: a lengyeleknél és a cseheknél a befektetők lényegében beáraztak egy-egy további kamatemelést az ING szerint. Csehországban így már mintegy 90, Lengyelországban pedig 70 bázispontnyi szigorítás tükröződik a piaci árazásokban.
Magyarországon eközben a befektetők nagyjából fél kamatvágást áraztak ki, így az év hátralévő részére már csak két további csökkentés szerepel a várakozásokban.
Az ING megfogalmazása szerint az árazás ezzel „visszatért a márciusi–áprilisi stresszes időszak csúcsaira, egyes esetekben pedig meg is haladta azokat”. A bank elemzői egyelőre mégsem változtattak előrejelzésükön: Lengyelországban és Csehországban változatlan kamatot, Magyarországon pedig további lazítást várnak, amelynek eredményeként az MNB alapkamata az év végére 5 százalékra csökkenhet.
A magasabb piaci kamatok ugyanakkor rövid távon védelmet nyújthatnak a napokban nyomás alá került régiós devizáknak. Amennyiben a közel-keleti helyzet nem javul, és az energiaárak magasak maradnak, a szigorúbb kamatpálya további beárazása folytatódhat, ami részben ellensúlyozhatja a romló nemzetközi hangulat forintra gyakorolt negatív hatását. Ez azonban inkább fékezőerőt jelenthet, mintsem tartós erősödési impulzust, hiszen a magasabb olaj- és gázárak közben Magyarország inflációs és külső egyensúlyi kilátásait is rontják.
A német gazdaság a vártnál kedvezőbben teljesített júliusban, miután a magánszektor aktivitása március óta először mutatott növekedést, miközben Franciaországban is mérséklődött a visszaesés. A közel-keleti feszültségek kiújulása ugyanakkor továbbra is beárnyékolja mindkét ország kilátásait - számolt be a Bloomberg.
Az idei második negyedévben stabilan alakult a foglalkoztatás Magyarországon az előző hónapokhoz képest, ugyanakkor éves szinten továbbra is visszaesés látható. A friss statisztika legérdekesebb része viszont nem ez, hanem az, hogy sosem dolgozott még olyan sok magyar külföldön, mint most.
A magyar deviza már a csütörtöki kereskedésben is komoly nyomás alá került: az euró jegyzése napközben 365 forint fölé, a dolláré pedig 321,5 közelébe is emelkedett. A forint nemcsak a vezető devizákkal, hanem a régiós fizetőeszközökkel szemben is veszített értékéből, ami jelzi a magyar eszközök (erős pozicionáltságból fakadó) fokozott érzékenységét.
Péntekre a nemzetközi környezet érdemben nem vált kedvezőbbé. A Brent olajár ismét hordónként 100 dollár fölé került, miután a jemeni húszik két szaúdi olajszállító hajót támadtak meg a Vörös-tengeren. Ezzel párhuzamosan az Egyesült Államok új, 10 és 12,5 százalékos vámokat jelentett be hatvan kereskedelmi partner termékeire.
Az olaj- és a vámársokk együtt tovább növelheti az inflációt, és hosszabb ideig magasan tarthatja a vezető jegybankok kamatszintjét.
Az inflációs aggodalmak az amerikai kötvénypiacon is látványos elmozdulást okoztak: a tízéves hozam 4,7 százalék fölé, a harmincéves pedig tartósan 5 százalék fölé emelkedett. A hozamemelkedés megtámasztotta a dollárt, amely háromhetes csúcsa közelében mozgott a főbb devizákkal szemben. Az euró 1,14 dollár alá gyengült, a japán jen pedig négy évtizedes mélypont közelében maradt.
A helyzet a forint számára több irányból is kedvezőtlen. Magyarország energiaimportőrként különösen érzékeny az olaj és a földgáz drágulására, amely ronthatja a külkereskedelmi egyensúlyt és emelheti a hazai inflációt. Eközben az MNB kedden 25 bázisponttal, 5,75 százalékra csökkentette az alapkamatot, így a befektetők fokozottan figyelhetik, hogy a romló külső környezet mennyire korlátozza a további monetáris lazítás lehetőségét.
A makronaptár pénteken is szolgálhat piacmozgató eseményekkel. Reggel fél kilenckor érkezik a KSH júniusi foglalkoztatási és munkanélküliségi jelentése; a piaci várakozás szerint a munkanélküliségi ráta 4,3 százalékon maradhatott. Délelőtt a német és az euróövezeti előzetes beszerzésimenedzser-indexek kerülnek a fókuszba, délután pedig az amerikai PMI-adatok adhatnak újabb iránymutatást a dollárnak és a kötvényhozamoknak.
A forint pénteki teljesítményét így elsősorban az olajár alakulása, a közel-keleti hírek, az amerikai hozamok és az euró-dollár árfolyam mozgása határozhatja meg. A jelenlegi környezetben bármilyen újabb geopolitikai eszkaláció könnyen ismét a csütörtökön látott mélypontok felé terelheti a magyar devizát.
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
Az Európai Központi Bank (EKB) júliusi sajtótájékoztatóján megjelent a magyar euróbevezetés és az eurózóna bővítésének kérdése, a felvetésre pedig Christine Lagarde jegybankelnök úgy reagált, hogy üdvözli minden pozitív szándékot, de a folyamat a csatlakozni vágyó országtól függ. Az euróövezet bővítése mellett a sajtótájékoztatón szóba került Bulgária magas inflációja és az euróbevezetési folyamat következményei. A jegybank vezetése szerint a bolgár árszínvonal emelkedése részben azzal magyarázható, hogy a korábban elhalasztott áremelések most gyűrűznek be a piacra.
Péntektől 10-12,5 százalékos vámot vet ki az Egyesült Államok több tucatnyi kereskedelmi partnerére. A Trump-adminisztráció azzal indokolja a döntést, hogy az érintett országok nem léptek fel megfelelően a kényszermunkával előállított termékek kereskedelme ellen. Az intézkedés az amerikai külkereskedelem több mint 99 százalékát lefedi, és pontosan akkor lép életbe, amikor lejár a februárban bevezetett ideiglenes globális vám hatálya.
A közel-keleti háború eszkalálódása miatt nyomás alatt van a forint: a magyar deviza árfolyama szerdán több nagyobb kilengést is produkált, eközben pedig kéthavi mélypontjára is gyengült. A dollár erősödött az euróval szemben csütörtökön, és az olajárak már 100 dollár környékén járnak, ami csökkentheti a globális kockázatvállalási kedvet és nyomás alatt tarthatja a magyar eszközöket. A forint így a délutáni órákra a választások óta nem látott szintre gyengült a dollárral szemben. Mindeközben a japán jen egy negyven éve nem látott mélyponton stagnált, és egyelőre a fordulat legkisebb jele sem mutatkozik.
Az eurózónához csatlakozás esélyt teremthet, de önmagában nem biztosít garanciát a jólét növekedésére – hangoztatta Banai Péter Benő, a Magyar Nemzeti Bank (MNB) alelnöke csütörtökön Tusnádfürdőn.
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
Napi
